第一金全球富裕國家債券基金十二月份經理人評論
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2025/01/17 23:08
(第一金投信 提供)
12月美歐央行如預期降息,然聯準會調升明後年核心通膨預測,點陣圖顯示明年預期降息幅度由四碼收斂至兩碼,聯準會主席Powell暗示將放緩降息步伐,而ECB官員重申漸進式降息、排除降息兩碼可能性,抵銷歐洲政局動盪、PMI不如預期影響,美歐債殖利率因此彈升且殖利率曲線趨於陡峭,惟信用利差小幅收斂,使得摩根大通新興美元主權債指數下跌1.40%。展望後勢,儘管美歐等已開發國家央行仍將持續寬鬆,但川普就任後擬提高關稅與大規模驅除非法移民令通膨風險增溫,導致央行決策轉趨謹慎,在美國政策不確定性釐清前,觀望氣氛濃厚恐將使得美債殖利率高檔盤旋,而強勢美元與貿易戰威脅亦不利新興美元債表現,後續將持續觀察中國經濟復甦與地緣政治發展。本基金之投資策略採區間操作,並觀察信用基本面與利差,以因應震盪之市場行情。
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