中國信託華盈貨幣市場基金八月操作策略與九月展望

主計總處發佈113年第2季GDP年增5.06%，低於7月概估值5.09%，主因為第二季出口不如預期，傳統產業回溫尚緩，不過在 科技產業持續帶動出口擴增；民間消費方面，受惠就業市場穩定，薪資提升，可支配所得增加，可望延續消費動能；在民 間投資方面，由於AI商機及高效能運算需求強勁，廠商投資意願升溫。預估今年經濟成長率3.90%，並上修今年CPI年增至 2.17%；國發會發佈113年7月景氣對策信號綜合判斷分數較上月減少3分至35分，燈號由上月紅燈回落至黃紅燈，雖資通訊 產品需求強勁，惟傳產復甦尚緩，加上颱風影響部分生產及出貨遲緩，使得出口及工業生產出現拉回；領先及同時指標續 呈上升，顯示景氣持續回溫。未到期定存單餘額上升至7.62兆元。整月來看，隔拆加權平均利率收在0.823%，區間在 0.814~0.824%；公司債RP利率(7天以上)成交區間為1.45 %-1.55%，30天短票賣斷利率則介於1.45%~1.55%。

操作策略： 在公債市場方面，台灣基本面穩健，然而通膨仍高於2%，加上近期台灣房市持續火熱，9月台灣央行第三季理 監事會議，預期貨幣政策仍維持緊縮基調，或可能再度祭出房市調控，料買盤保守觀望態度持續，預估10年期公債交易區 間將在1.50% ~ 1.60%區間波動。在貨幣市場方面，8月下旬進入9月，月底緊縮效應不明顯，9月上半旬整體市場資金充裕的 情況將持續，加上市場供給量有限，短率快速下移。然中旬過後緊縮因素陸續顯現，包含第三季央行理監事會利率決策及 季底作帳等壓力，本基金操作策略將以保有一定之流動性與安全性為優先考量，而後視利率與資金情勢變化，積極且靈活 調整投組配置，以維持基金收益率與排名。