2月美國標普股票指數下跌1.4
%，費半指數下跌5.0%；美國總統川普徵收墨西哥與加拿大商品25%關稅的計畫將於3/4生效，另對中國進口商品額外加徵10%關稅，關稅威脅加劇加上美烏礦產協議破局，導致股市跌幅較重，市
場資金湧入美國政府公債進行避險。隨著美國關稅政策陸續公布，並提及將對歐盟祭出25%關稅，且近期公布多項經濟數據不如預期，市場擔憂將嚴重影響美國經濟。美國2年期公債殖利率下滑20bps至3.99%，10年期公債殖利率下滑33bps至4.21%，整體債市呈現上漲。
烏克蘭總統澤倫斯基與美國總統川普會談以激烈衝突告終，讓市場對俄烏戰爭短期內達成和平協議的希望破滅；美國1月個人消費支出(PCE)物價指數年增2.5%，符合預期，但較前值2.6%略有放緩；月增0.3%，符合預期且與前值持平。扣除能源和⻝品，1月核心PCE物價指數年增
2.6%，符合預期，較前值2.9%明顯降溫。亞特蘭大聯準經濟成長預估模型將美國1QGDP
預期由前次預估的2.3%下調至-1.5%，主要因個人支出衰退與淨出口數據下修。國際油價因對全球經濟前景的擔憂及川普政府的關稅計畫加劇貿易緊張局勢；加上市場預期俄烏停戰協議將達成，油價續跌且2月單月跌幅達4%。
Fed 官員Barkin 表示維持適度限制性政策是合理的，里奇蒙Fed 分行總裁Barkin
表示，表示商業和消費者信心極為重要，目前的不確定性，無論是由川普貿易政策及其政策變化，在這種不確定性下，很難做出重大的貨幣政策調整，因此傾向觀望不確定性如何發揮作用，以及經濟如何反應，直到官員們對通膨正在回歸2%的目標更有信心前，保持適度限制性是合理的。德國當選總理梅爾茨設法討論迅速通過2000
億歐元緊急國防開支，由於先前德國當選總理梅爾茨一直承諾加大德國軍事投資以對抗俄羅斯，目前已開始與社會民主黨就迅速批准高達2,000
億歐元的特別國防支出展開協商，以騰出資源來增強德國的軍事力量。根據計劃德國應當在現任總理蕭茲的本屆議會解散之前予以批准，由於下一屆議會在「放鬆預算限制」方面恐怕缺乏⾜夠多數的支持票。如果獲得通過，這項特別國防開支計畫的規模將是三年前一項類似計畫的兩倍。受德國政府可能發行更多債券來增加國防開支影響，德債10
年期殖利率升至2.50%。
2月份彭博美國綜合債券指數的報酬表現為+2.20%，投資等級公司債指數的報酬表現為+1.90%，美國公債指數報酬表現為+2.16%。展望未來，過去一個月美債利率受到美國總統川普言論的影響波動劇烈，未來將密切關注川普的關稅政策與聯準會的利率態度，靈活調整投資組合的配置。
