統一黑馬基金一月份市場回顧與操作策略

全球三大經濟體美國、中國、歐洲進入降息循環，有利內需市場需求復甦力道。且 有利非科技股產業需求復甦，尤其景氣循環股、原物料股、中概股等成分重的傳 統產業將迎來正向成長復甦週期。

美國總體經濟數據表現仍佳，只有政策打壓的對中禁令波及半導體族群產業，台 股半導體及AI產業鏈亦受波及，因此在未來美國對中禁令持續下，預期將壓抑台 股上檔表現空間。

美國政經環境狀況良好，企業獲利亦佳，在良好基本面支撐下，主流仍在AI相關 族群與營運獲利展望佳之景氣循環股、內需消費股。美國新總統川普就職後，預 期金融市場進入觀察期。

全球AI產業成長趨勢不變， DeepSeek上市使AI硬體成長進入調整期，反而有利 AI軟體發展，然台灣為最大AI硬體生產國，預期台股短中期將進入區間整理。

基金看好類股如下：

今年起半導體產業進入復甦成長，其中AI、 HPC、 5G為驅動主力。

大陸祭出補貼手機換新政策，相關供應鏈營運受益。

AI PC系統與零組件全面規格升級，相關廠商未來營運商機大。

雲端大廠資料中心建置持續，帶動伺服器、網通、光纖建設硬體需求，相關廠 商受益大。

AI應用逐漸從Cloud端走入Edge端，因此AI PC、 AI手機、 AI NB各種AI應用 裝置廠商受益大。

台積電所引領的上下游族群相關設備投資為市場重心。

大陸政策穩房拉股市，有利原物料相關產業、航運、水泥、鋼鐵。