聯準會維持利率不變於4.25%~4.5%，會後聲明從通膨仍偏高取代前次的通膨2%取得進展，就業市場持續穩固，歐洲央行和BOJ均降息一碼，月內美國主要銀行股財報與財測展望正向，川普1/20正式就職簽署多項行政命令包含移民政策等，但尚未表明全面性關稅徵收時點，月內歐美股市保持上漲居多，道瓊、那斯達克、道瓊歐洲600指數漲幅約1.64%~6.29%，月內10年、2年美公債殖利率下滑3.1bps、4.4bps收4.54%和4.20%，美元指數下跌0.11%。展望2025，預期將受到FED降息幅度收斂，川普新政對主要貿易國家關稅徵收將拖累通膨和經濟成長，殖利率或受此影響區間震盪幅度放大，股市部分產業獲利前景或受關稅影響各自表現，月底股票債券配置比重約46:47。新增非農就業遠優於預期、Q4消費強勁成長，顯示經濟具相當韌性，而通膨放緩趨勢暫歇，FOMC如預期維持利率4.25%~4.50%不變，聯準會主席Powell強調不急於降息，但表示當前利率明顯高於中性水準，暗示後續仍有寬鬆空間；因Deepseek引發美國AI相關類股修正，避險需求增溫令美債殖利率回落，抵銷高收益債信用利差溫和擴大，多數債券指數因此反彈。展望後勢，川普宣布將提高加墨進口關稅至25%(但暫緩實施1個月)，對中國進口商品加徵10%關稅，貿易戰威脅成真使得金融市場劇烈震盪，而全面提高關稅、大規模驅逐非法移民將導致通膨攀升，進而壓縮聯準會後續降息與美債殖利率下行空間；將持續關注全球貨幣政策、美國關稅調整範圍與幅度，以及中東與俄烏等地緣政治發展，整體市場之不確定性仍高，慎防短期波動度攀升風險。