光纖光纜產業與國內廠商概況之簡析

光纖光纜，在光纖通訊產業架構下，如＜圖一＞所示，為最基本亦為最重要之原材料線材，可謂是光纖通訊產業之龍頭。而光纖光纜鋪設於長距離骨幹端，形同如國家之基礎建設--高速公路，只不過其所傳輸的，是以光速行進之資訊流，而非車流。

圖一，光纖通訊產業架構

資料來源：資策會MIC，2000/12

光纖、光纜簡介：

光纖之基本構造包括纖芯core，和增加全反射作用強度之包層cladding，而最外層則為保護外皮，如＜圖二＞所示。

圖二，光纖、光纜之基本構造

資料來源：寶來證券整理

標準光纖纖殼外徑為125μm，至於導光之核心core其外徑若為9.5μm，則為單模光纖；若為50或62.5μm，則為多模光纖。一般而言，單模光纖其折射率形狀為階梯型（STEP Index，SI），多模光纖則有階梯型與漸變型（GRADED Index，GI）兩種，如＜表一＞所示。

對於階梯型多模光纖來說，波導核心core較大容許多組模態同時傳播，但因各模態間路徑不同，各組訊號出來時間不一，導致最終訊號變寬變矮，稱之為色散Dispersion。而色散會導致接收端判斷困擾，增加誤碼率，因此色散大小可決定光纖傳輸系統之頻寬。而頻寬則代表可以傳輸之容量，故而階梯型多模態光纖不適合傳送長距離大容量資訊。為改善此情形，而有所謂漸變型多模光纖，以降低色散效應，提高傳輸頻寬與距離。

至於單模光纖，因核心小，只容許單一模態傳播，色散效應較低，可傳輸頻寬相對較高，因此長途傳輸多用單模光纖。

表一，光纖種類與性質

資料來源：寶來證券整理　

由於光纖質地相當脆弱，在使用上，必須將一整束光纖合在一起，製作成光纜，並保護光纖。光纜由於體積大又重，不易運輸，產銷市場具備區域特性，亦使得國內光纜廠商因內需市場而得以生存。但相對地，國內光纜業者若在本地製造，亦無法外銷。

光纖需求帶動價格上揚：

隨著供需市場變化，光纖絲之價格波動如同DRAM一般，市場價隨時在改變。＜圖三＞所示，即為單模光纖之價格趨勢圖。單模光纖由1996年最高價達每公里70美元，歷經各大廠進行一波擴產後，由於大量需求未現，造成市場價格普遍不佳，甚至跌至最低價近30美元，跌幅超過50%。

但是，由於光纖通訊是未來趨勢，除了全球跨海光纜積極佈建外，新興電信公司無不擬訂連結各主要城市之光纖網路計劃，舊有電信業者亦積極將銅質電纜改為光纖，並積極擴充原有之網路以及設備。因而在此強烈之需求帶動下，光纖市場由谷底翻升，2000年Q1已出現缺貨現象，尤以長途傳輸用之單模光纖絲最為顯著。至今，單模光纖價格已上漲至50~60美元/公里，漲幅高達100%。　

圖三，單模光纖價格趨勢

資料來源：KMI，寶來證券整理（註：2001年為預測數字），單位：km/美元

根據市調機構KMI統計指出，隨著全球光纜佈建量以及速度提昇，全球光纜市場2000年達7500萬芯公里，較1999年增加42%，而2001年將再成長43%。另外，全球性之光纖短缺亦將持續至2002年。而光纖製造商Alcatel、Corning、Lucent、Pirelli，以及日本古河電工等大廠為因應此供需失衡之賣方市場，已投入龐大資金，以擴充產能。如Corning與Lucent即分別於2000年大規模增設光纖生產設備，投資金額高達10億與6.5億美元。

不過由於預型體或光纖絲所需擴產時間長達1年，以致目前市場出現供貨斷層。預估待日商或是Corning之預型體產能開出，須等至2001年第4季。因此，光纖絲於2001年仍持續短缺，價格也將持續上揚。

國內光纖光纜產銷簡析：

一般皆直覺認為光纖通訊產業在國內為一新興產業，其實不然。由於早期國內電信事業未開放民營，使得通訊產業無充足發展誘因所致，而一開始，國內廠商切入光纖通訊產業則從光纜產業為起始點，業務型態是從國外進口光纖，而後進行被覆，加工成光纜。由於光纜相當笨重，出口運輸成本不小，加上全球光纖大廠有計畫地在各地擴增光纜廠，所以國內生產之加工光纜主要以國內為主要市場，占總產值90%以上。

圖四，國內光纖產業產銷現況

資料來源：資策會MIC，2000/12

以國內光纖產業來說，2000年之產量、產值以及2001年之預測值，如＜圖四＞所示，可觀查出，國內光纖產業仍以生產單模光纖為主，不過，隨著光纖網路區域化之趨勢，多模光纖將因而逐漸成長，而此亦為國內廠商有別於國際大廠而較具利基之所在。　

以國內光纜產業來說，2000年之產量、產值以及2001年之預測值，如＜圖五＞所示，可觀查出，1999年之光纜呈現量少價高，而2000年則是需求與產能同步大增而形成量大價低。就目前供需而言，2001年由於受限於光纖絲缺貨，進而阻礙光纜產量之成長，另外加上國內固網業者之建設需求，因此預期光纜價格仍為上揚趨勢。不過，有一現象需留意觀察，即為3家固網準備與中華電信洽談共用光纜一案，若成功，對於國內光纜業無疑是一大利空。

圖五，國內光纜產業產銷現況

資料來源：資策會MIC，2000/12　

國內有所謂八大光纜廠商，分別為太電、華新麗華、華榮、大亞、大同、惟達電、聯光通信以及冠德光電。不過，近幾年由於光通訊市場成為當紅炸子雞，光纜生產亦成為傳統產業轉型並切入之一大標的，如2000年即有台一、億泰、大山、合機以及太空梭等加入生產行列。

一般來說，光纜毛利率雖不若過去有30%水準，目前平均應仍有20%以上，各別廠商則依其原材料光纖取得能力不同，而有不同成本，毛利率亦有所差異。因此，在一定之市場版圖內，2001年眾多新競爭者加入後，光纜業者是否還能維持一定利潤，值得進一步觀察。　

經過十幾年之發展，大陸光纖、光纜產業之規模不斷發展壯大，大陸已成為全球第三大光纜生產國。就家數而言，目前大陸生產光纖廠商達7家，光纜生產廠商則已超過150家。就產量而言，1999年大陸光纖產量220萬芯公里，2000年即擴增至435萬芯公里，2001年更為可觀。　

目前具備制作預型體能力者之光纖生產廠商中，以武漢長飛生產規模最大，其他如西谷、武漢郵科院之規模仍較小。一般來說，大陸光纖廠商之制作預型體能力仍弱，仍以外購預型體拉絲方式生產光纖為主。

另外，大陸之光纖廠商以合資為主要型態，包括武漢長飛、上海朗訊、南京華新藤倉、深圳特發、成都中住、杭州富通、西谷、武漢郵科院等，光纖總年產量約為500萬芯公里。而由於大陸生產光纜起步較早，生產技術較為成熟，目前大陸光纜生產廠商年生產力超過50萬公里。不過由於大陸正積極在南北以及東西向上建置8條國家級光纖骨幹網路，加上城市間之光纖光纜鋪設，內需旺盛，預期2001年之光纜需求亦將出現短缺現象。　

儘管目前市場上光纖絲缺貨嚴重，卓越光纖擴廠之腳步，由於策略考量，相對於國際大廠來說相當保守，目前資本額維持在6.2億元，年產能為60萬芯公里。

由於市場熱絡，2000年營收目標從4億元逐步上調，累計至Q4達成5.7億元，略超過預期3.6%。卓越光纖預估2001年營收目標7.5億元，較2000年成長31.5%，稅前EPS則朝2.5元前進。

就其營收結構來看，單模光纖佔最大宗，1999年佔總營收58.5%，多模光纖佔24%。而在歷經長期市場價格劇烈波動之壓力下，為尋求己身利基，卓越光纖採取長期訂單方式（一般為3年）以保障價格平穩。同時，亦強化特殊光纖之出貨比重，主要是其毛利率遠較於單模光纖高出甚多，在增加產量比重後，對於獲利助益甚多。而特殊光纖之產品包括摻鉺光纖、增益平坦濾波器以及低溫感光纖光柵所需光纖等。2000年特殊光纖佔總營收1.5%，2001年目標增至6%，就其客戶結構來看，卓越光纖在全球市場包括日本、美國、澳洲、韓國，1998年外銷比重為24%，1999年增加為32%，2000年內銷比重更將減少至20%以下，之前大量出貨給聯光通信之情況已獲改善。目前主要股東為聯光通信，持股11.2%，中華開發持股12.5%，和通創投1.9%，以及日本野村集團轉投資。

卓越光纖目前之主力產品單模光纖，除了光纖預型體需仰賴國外廠商提供以外，以國內生產來看，成本已經偏高，同時需面對國際大廠競爭，難度上升。加上光纖預型體在市場極度缺貨之情況下，成為是否能順利出貨之考驗。

因此，卓越光纖為因應此情勢以及區隔市場考量，未來產品將著重於多模光纖上，擴產也將以多模光纖為主。主要由於多模光纖以應用在傳輸之WAN以及LAN為主，而根據ElectroniCast預估，全球單膜光纖需求將從1999年14億美元，至2003年成長為17億美元，僅有約3億美元之成長空間；反觀多膜光纖在同期間內則有9億美元之成長空間，足足多出3倍，而且一般國際大廠對此領域市場經營意願不高。因此，若未來FTTH實現後，多模光纖需求將湧現，更為其營收成長之最大動力。

華新麗華考量光纖光纜之市場特性，以及看好未來大陸內需市場，提前佈局。2001年與日本藤倉合作生產光纖預型體，設廠地點初步選定大陸武漢，而武漢長飛公司亦可能入股。由於日本藤倉本身即具有光纖預型體之技術專利與量產能力，因此華新麗華將可望在旺錸科技之前，成為國內首家有能力生產光纖預型體之廠商。

除在光纖預型體之投資外，華新麗華與日本藤倉合資之南京華新藤倉公司亦將於2001年擴充光纖抽絲產能近1倍。南京華新藤倉2000年之光纖年產量約為120萬芯公里，為大陸市場繼Corning（佔有率超過5成）之後之第二大廠。預估2001年擴充年產能至200萬芯公里後，南京華新藤倉之大陸光纖市佔率可望由2000年約20﹪，提高至30﹪。

未來南京華新藤倉之光纖生產將以大陸內銷為主，而光纖預型體部分，除本身需求外，亦將提供光纖抽絲廠生產，以供應國內廠商。　

受限於上游光纖絲全球缺貨，價格飆漲，光纜廠商成本增加，利潤空間亦遭壓縮，加上新進者眾，皆以光纜為切入點，在既有之市場版圖中，國內光纜產業發展性受限。因此，聯光通信轉朝通信系統整合服務拓展，就其業務別來看，目前光纜業務不及50%，而以工程服務為主要利基。

由錸德持股50%之旺錸，是國內所有積極投入光通訊元件生產之科技大廠中，唯一鎖定光纖抽絲為產品重心之廠商。目前錸德已投入7億元，預計2001年Q3正式量產，光纖抽絲之經濟效益亦將逐漸顯現。　

由於光纖光纜市場特性，使得國內光纜業者大多是以內銷為主，如太電、冠德光電、華榮、台林、惟達電、大同與華新麗華等內銷比例均高過80﹪，而其客戶除了以中華電信為主之外，近來又加上大哥大與固網業者，但是相較於國內光通訊元件廠商多以外銷歐、美客戶來看，國內光纜產業是處於「僧多粥少」之現象。

因此，原材料光纖價格之調漲，對於國內光纜業者而言，形成所謂內外夾殺，以削價方式進行搶單，卻不能順勢調高產品價格，其中太電、華新麗華、冠德與華榮等雖然本身或母公司即身為國內民營固網團隊之成員，在已有固定客戶來源之情形下，似乎影響層面較小，但事實上由於固網團隊之光纖鋪設工程遲遲未動，加上共用光纜一事，使得中華電信目前仍是眾多光纜業者之最大客戶。　

光纖為光通訊產業之根本，在高速傳輸下，品質要求甚高，由於國內剛起步，短期間內在品質認證上多半無法獲得國外光通訊元件或設備廠商之認可，因此在開發客戶時將會遭遇不少困難。此為除了技術專利權取得外，國內有意投入光纖抽絲生產廠商所直接面臨到之首要難題。

第二難題為欲西進大陸設廠之廠商，資格門檻限制大大提高。原本冀求國內固網開放引爆之光纜需求遲遲未現，光纜業者紛紛計劃赴大陸設廠，但受限於大陸目前之光纜自製率已高，而且大陸政府法令制嚴格，除早期太電與華新麗華等廠以合資方式進入外，現在想進入大陸市場已是難上加難。

在此，建議國內廠商可朝擴充特殊產品線之方向進行思考，而所謂特殊產品線包括，資料傳輸(Datacom)用多膜光纖、塑膠光纖與摻鉺光纖等。由於全球在骨幹網路之單膜光纖鋪設工作多已告一段落，未來鋪設目標將放在區域型網路，甚至「光纖到桌FTTD」之應用上。因此，預估未來多膜光纖甚或塑膠光膠需求將遠高過單膜光纖，且由於這兩種光纖在品質要求上不若單膜光纖來得高，對於國內有意生產光纖廠商將較為有利。

對於國內廠商來說，光纖光纜產業相較於光纖主/被動元件，除了技術能力進入障礙較高之外，考量光纖光纜之市場特性、品牌效應以及未來版圖，欲在光通訊市場佔有一片天，實屬不易。

不過，未來在區域光纖網路所需大量使用之多模光纖或塑膠光纖，實為國內廠商之利基所在。