聯邦中國龍基金三月份操作策略

從總經面來看，雖然台灣央行意外升息，但以過去歷史經驗來看，台股的修正多在停止升息後，以台灣目前利率水準來看，仍較國際市場水準低，引發企業成本上升有限，故現階段對台灣企業的獲利影響有限，不至於引發系統性風險。在美國3/21 FOMC會議維持利率5.25~ 5.5%不變後，但多數委員預期今年利率將降至5%以下，近期FedWatch 6月降息的機率預估超過 6成，但整體降幅力度緩和，我們認為若可以有效控制通膨率，經濟軟著陸的機會提高，有利於未來股市修正幅度的減低。

基本面，2024年台股焦點很難脫離AI，供應鏈預期在CoWoS產能擴大下，AI相關電子營收動能可望持續放大，台股第二季雖進入消費電子淡季，但整體營收仍有望優於同期表現。籌碼面，3月以來投信累計買超2000億元以上，加權指數3月份上漲7%，但OTC指數3月份僅上漲1.07%，主要拜高股息ETF資金所賜，留意4月份後被動式買盤結束和成分股調漲的修正風險，故將適時逢高減碼持股，擇股操作。

配置方向朝向:半導體、記憶體、伺服器、網通、手機、低軌道衛星、生技醫療、碳中和、內需相關個股為主，以期望超越大盤表現。 選股條件：電子類股:(1)AI相關占比受惠的半導體、伺服器零組件、記憶體、組裝和PCB族群、(2)手機族群中的蘋果和華為概念股、(3)低軌道衛星;非電子類股部分(1)生技醫療(2)儲能和電網族群。