聯邦環太平洋平衡基金八月份操作策略

第2季台灣GDP年成長5.09%，受惠於出口成長近1成，且工業生產增幅提高至雙位數，零售、餐飲業營收也溫和成長。7月台灣景氣對策信號綜合判斷分數較6月減少3分至35分，由6月紅燈回落至黃紅燈。資通產品需求續強，但傳產復甦較為緩慢，加上凱米颱風導致部份生產及出貨時程遞延，出口及工業生產暫時性拉回。領先指標不含趨勢指數連續第9個月上升，且升速加快，反映台灣前景能見度提高，未來景氣仍在升溫。展望未來，目前預估8月景氣對策信號燈號約為黃紅燈，分數有望高於7月。

7-8月為二季度財報發布期，市場波動相對大。美國科技巨頭漲多回檔，輝達新一代BLACKWELL晶片設計過程中遭遇一些狀況，出貨遞延1個月，台股跟隨美股修正。未來幾年AI基礎建設建置的資本支出仍相對明確。商品消費需求仍相對疲弱，但狀況有逐步好轉，下游庫存逐步消化。通膨增長率開始緩步降速，美國FED持續釋出9月降息可能。整體來看，7月中至8月股市的回檔較多是漲多的修正，股價之前跑的比業績快，很多公司股價的評價已經反映至2025年底。美國目前面臨總統選舉的不確定性，市場相對會較為謹慎。操作上，8月降低債券比重，提高經濟狀況較佳的台股比重