中國信託ESG碳商機多重資產基金四月操作策略與五月展望

美國4月製造業採購經理人指數(PMI)由3月的擴張50.3回降至萎縮區間49.2，低於預期。其中新訂單指數由51.4降至49.1，生產指數由54.6降至51.3，物價指數從55.8增至60.9創2022年6月以來新高。投資人擔憂美國聯準會利率政策轉向鷹派，導致美股四月呈現拉回走勢，四大指數跌幅介於4-5%不等，而對利率較敏感的2年期公債殖利率，也於月底竄升至年內高點5.04%。然而，聯準會主席暗示，除非有明確資料佐證當前緊縮政策不足以使通膨回落2%之目標；不然，不太可能進一步升息。歐元區前四大經濟體的第1季成長率季增0.3%、GDP年增0.5%，均優於預期，帶領歐元區擺脫在去年下半年陷入的技術性衰退。此外，通膨持穩，更強化了歐洲央行（ECB）在6月動手降息的可能性，可望替此區經濟注入強心針。

IMF上修2024、2025年全球GDP成長率為3.2%，與2023年相同，主因是大幅上修美國的成長前景至2.7%。整體已開發國家在景氣可能從「軟著陸」轉變為「不著陸」的樂觀心態下，風險性資產依舊維持高檔震盪走強的態勢未變。

本基金延續前期操作策略，維持股、債中性配置，但投資組合則增加業績成長股、提高攻擊性作為因應。目前股、債比約55:30，保留部分現金比例作為緩衝；債券資產則以平均到期時間4年以下、殖利率5.5%以上的投資等級債，和部分高收益債作為固定收息來源，避險指數ETF 2.77%。國家配置(股+債)以美國、英國、韓國為前三大，分別佔62.66%、5.27%、4.90%。產業配置則以資訊科技、工業、可選消費為前三大，分別為30.26%、26.76%、12.67%。