美國製造業PMI數字弱勢、勞動市場數據持續強勁、核心通膨溫和回落，且相對缺乏重大影響事件，故7月份公債殖利率狹幅震盪：美國2年期公債殖利率自6月底的4.895%，升至7月底的4.877%，而10年期則自3.837%升至3.956%，2年期/10年期殖利率曲線倒掛幅度縮減，自-1.056%，收斂至-0.921%。
7月份美國製造業PMI自上月的46%小幅反彈至46.4%，但仍處景氣榮枯線之下，為連續第9個月處收縮區間；自分項指標來看，新訂單指數自上月的45.6%反彈至47.3%，生產指數則自46.7%回升至48.3%，惟新訂單/生產指數比例仍低於1，製造業產能過剩；就業指數持續走軟，自上月的48.1%，進一步滑落至44.4%，來到2020年7月後低點。整體而言，儘管整體與主要分項指數有所反彈，整體走勢仍衰退。7月份非農就業人數增加18.7萬，低於預期的20萬，為2020年12月以來最小增幅，但失業率來到3.5%，較預期的3.6%為低，加上薪資增長4.4%，高於預期的4.2%，勞動僱佣處於相對旺盛階段。
基金策略：第二季美國民間企業財報表現顯示經濟動能持續，而通膨下行速度緩慢，且勞動市場依舊強勢，美國經濟前景未有進一步衰退疑慮，升息循環何時告終不確定性仍高，惟隨通膨走緩與持續升息，政策利率已接近限制性利率水準，預估未來升息次數有限，故採相對中性存續期間策略，因應市場變化。
