高盛：市場太樂觀 美企明年盈餘下行風險高漲

MoneyDJ新聞 2022-06-29 13:08:38 記者 陳苓 報導

Seeking Alpha、Investing.com報導，Snider預測，不管美國明年是否衰退，企業淨利率均會下滑。高盛模型顯示，未陷入衰退的基本情境下，2023年標普500企業的息稅前利潤(EBIT)淨利率將減少70個基點；若陷入衰退，EBIT淨利率將減少130個基點。然而，當前分析師的預估是，2023年美企EBIT淨利率將擴張60個基點。

他相信市場尚未「完全反應」盈餘展望的下行風險，現在眾人的看法太過樂觀。放眼未來，分析師估計標普500企業的淨利率將在2023年攀上新高。儘管金融狀況緊縮、輸入成本壓力持續、營收成長放緩，分析師仍預測明年淨利率將升。

高盛預估明年衰退風險高達50%。1970年以來，標普500企業碰上衰退時，淨利率的下跌中值為130個基點。1981年衰退時，淨利率跌最少，只降了80個基點，2001年跌最多，大減180個基點。高盛分析過往衰退的股市基本面和表現，發現二次世界大戰以來的每次衰退，標普500企業的每股盈餘減幅中值為13%。

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