MoneyDJ新聞 2022-07-01 10:20:43 記者 郭妍希 報導
美國股市剛剛結束超過半個世紀以來最慘烈的上半年，經濟發出衰退警訊，也衝擊高收益債(又稱垃圾債)市場。
MarketWatch 30日報導，彭博高收益公司債指數(Bloomberg High-Yield Corporate Bond index)的利差(衡量投資人為持有垃圾債要求的風險溢酬)已擴大至2020年7月以來新高。指數涵蓋的企業須被穆迪(Moody`s Investors Service)或標普全球評級(S&P Global Ratings)評為「BB」或更低。
高收益債利差被市場專家視為經濟領先指標，因為持有這些債券的投資人，對可能衝擊企業償債能力的問題特別敏感。Schwab Center for Financial Research固定收益策略師Collin Martin表示，高收益債利差一般是較為領先的指標、尤其是對投資人如何評估經濟而言；有鑑於償債風險增加，投資人要求更多殖利率來補償持有這些債券的風險。
據報導，利差擴大尚未導致違約率大增，但局勢即將有變。穆迪、標普都預測，未來12個月高收益債的違約率恐上探3%或更多。Fed今(2022)年底前預料會繼續升息150個基點並縮表，未來一年企業融資成本勢將迅速膨脹甚至倍增。
值得注意的是，Compound Capital Advisors創辦人兼執行長Charlie Bilello 6月30日透過Twitter表示，美國高收益債利差已擴大至562個基點、創2020年9月以來新高。他說，若經濟即將陷入衰退、利差應會持續擴大，之前三次衰退期間、利差都曾突破1,000個基點。(統計見下圖)
亞特蘭大聯邦儲備銀行「GDPNow」模型的即時預測顯示，截至6月30日，美國2022年第2季(4-6月)的GDP成長率預估應為-1.0%，遜於6月27日當時預估的0.3%。
美國第一季國內生產毛額(GDP)的實質成長年率為-1.6%，若亞特蘭大聯邦儲備銀行預測正確，則GDP將連續第二季下滑、陷入技術性的衰退困境。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
