統一證券：台股仍有高點可期，中線偏多不變

【昨日盤勢】：

受到美股在上周五重挫影響，台股昨日以下跌13點至11166點開出後，即在平盤以下震盪整理，雖然台積電小幅拉回，但電子及傳產權值股如大立光、廣達、環球晶、中美晶、台勝科、台泥、和泰車及南港等走揚提振，指數於尾盤再次拉升，由黑翻紅。終場指數躍上平盤，小紅作收，上漲3點，收在11184點，成交量能為1017億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中電子小跌0.28%；傳產及金融分別上漲0.53%及0.25%。在次族群部份，以造紙、電器及水泥等走勢最強，分別上漲1.8%、1.72%及1.44%。

【資金動向】：

三大法人合計買超50.9億元。其中外資買超47.2億元，投信買超0.4億元，自營商買超3.2億元。外資買超前五大為群創、新光金、鴻海、華南金、緯創；賣超前五大為玉山金、晶電、元大金、東元、欣興。投信買超前五大景碩、亞泥、帆宣、嘉聯益、泰鼎；賣超前五大為光寶科、欣興、微星、中信金、技嘉。資券變化方面，融資增9.64億元，融資餘額為1400億元，融券減0.02萬張，融券餘額為78.1萬張。外資台指期部位，多單減碼2407口，淨多單部位51796口。借券賣出金額為16.4億元。類股成交比重：電子70%、傳產24.8%、金融5.1%。

【今日盤勢分析】：

美中貿易達成協議，不但造就美股大漲，也使得台股攻上11000點。今晨美國白宮宣稱，貿易戰進展良好，短期訊息干擾不再，市場焦點當轉回關注產業基本面，由於台積電法說正向，美股財報當是未來數周熱門話題。分析如下：
第一、最壞情況已過的美國財報，預期將利空出盡。本周重點公司的第三季財報將陸續登場，目前預期較佳者為寶僑年獲利成長10.6%、麥當勞5.2%、微軟9.4%、AMD40%；較為負面者為波音-38%、固特異-23%、TI-9%、AMAZON-8.7%、INTEL-11.5%。雖然負面財報者偏多，但由於股價已先行反應、美中貿易戰和緩及產業進入旺季，故預估市場當以利空出盡視之，為第四季旺季行情揭開序幕。
第二、中國4Q經濟數據會好轉，企穩訊號浮現。上周公布中國第三季GDP降至6%，創27年最低。預期刺激經濟措施出台，10月底的中央政治局會議可以期待。此外，上周所公布的9月工業生產、零售銷售都已明顯回溫、4Q GDP將會小幅回升。加上上周公布的金融數據，包含社會融資、新增信貸、M2全部都優於市場預期，顯示經濟即將企穩的訊號。
第三、多頭走勢穩健，台股中線偏多不變。台股在突破11000點後，持續沿五日均線盤堅。目前各期均線均呈多頭排列，且下檔支撐已墊高至11000點；KD80鈍化，有利多頭走勢。第四季行情剛啟動，多頭宜把握。
第四、台積電明年資本支出大增，半導體族群商機不斷。台積電每年資本支出約100~110億美元，此次法說將明年資本支出提高至140~150億美元，這對設備廠最為貢獻。此次資本支出，最大項目在5NM，其次為7NM，國外最大受惠者為ASML；而國內受惠較大者為帆宣及京鼎。除了設備外受惠較多者為7nm/5nm製程相關的先進NRE IP等，如創意、世芯及M31等均是一時之選。

【投資策略】：

今晨美國白宮宣稱，美中貿易戰進展良好；加上台積電法說釋出產業利多，電子業旺季行情啟動；而美股財報可望利空出盡，對後市展望樂觀。考量目前台股各期均線均呈多頭排列，加上外資法人歸隊，均有利類股良性輪漲及指數震盪盤堅，仍有高點可期。建議加碼5G概念股、PCB、網通、IC測試及汽車零組件等族群。