宏利亞太入息債券基金一月投資策略

12月份亞太債券市場表現持平，主要因年底市場交易清淡及投資人風險胃納沒有改變。在全球六大央行簽定美元換匯協定，及歐洲央行同步提供金融機構3年期、金額無上限之低利融通政策，此舉消除部分系統性風險，並降低金融體系的流動性風險，致使市場投資意向轉趨正向。亞太地區亦受惠於中國通膨數據自高點回落，惠譽調升印尼主權債信至投資級(BBB-,展望穩定)，及包括澳洲、印尼等央行開始採取調降基準利率及中國調降存款準備率等寬鬆貨幣政策。相對於歐美已開發國家，亞太地區國家仍維持良好的財政紀律及成長趨勢，中國經濟成長或有緩和，但並不預期會有硬著陸風險。短期內，歐債為主的議題仍將牽動金融市場，2012年首季，義大利及西班牙國債的再融資順利與否及新債發行成本將洞見觀瞻，影響短期內金融市場發展。中長期，對亞太地區的看法仍維持(1)公司債信用利差仍將進一步收斂、(2)亞太貨幣升值趨勢不變、(3)歐洲及亞太地區國家結束貨幣緊縮循環，步入寬鬆的貨幣政策，寬鬆資金將支持區域內經濟活動及內需發展，繼續維持成長態勢。