公布財報旺季將屆且連30周吸引資金流入，歐股年後超衝

根據上周Markit公布數據，歐元區1月製造業採購經理人指數(PMI)初值創32個月新高，由去年12月52.7，續升至53.9，屢創2011年5月以來新高，優於市場預期微升至53。另截至上周，歐股已連續30周吸引資金流入，為有史以來連續最長周數的資金流入，顯示資金持續流向歐洲布局股市。

儘管就基本面看，美元預料仍將相對強勢，然歐元在資金簇擁下，也相對有撐。整體來說，由於美股漲幅已偏高，而歐股在經濟基本面與企業獲利成長展望持續正面，資金持續流入，價值面合理的市況下，2014年表現可望勝出美股。

宏利環球歐洲增長基金經理人David Hussey(大衛˙赫希)表示，隨著歐洲市場相關的總體經濟指標回溫，市場預估今年2014年歐洲的經濟成長率有望回升到1%~1.5％，主要國家英國、德國、甚至是愛爾蘭等國亦有機會可望挑戰1.5％以上，此外，之前歐債風暴核心的南歐諸國，像是義大利、西班牙…等，隨著財政體質的好轉，其經常帳也已開始由負轉正，出現盈餘。

從歷史軌跡看來，企業獲利將跟隨著經濟復甦成長而回升。隨著時序將進入公布2013年第四季財報的旺季，但先從已公布的幾家企業獲利結果看來，與景氣連動性較高的循環性產界表現不俗，預料後續相關的類股如：金融、循環性消費類股、汽車與工業類股將因與景氣的高連動性而受惠，進而表現可望相對突出，建議投資人可於第一季挑選時機加碼再布局。

僅管市場目前仍對於歐洲企業獲利成長增幅的預估相對保守，主要原因在於歐洲經濟領先指標採購經理人指數(PMI)站回50水位之上不過是去年2013年4月以來的事，因此企業預料仍需要一些調整時間跟上整體經濟復甦的步調，然而歷史經驗顯示，當市場預估值趨向保守時，實際發布數據常常將超越預期，此一定律預料也將呈現在歐洲今年企業獲利的表現上，且隨著景氣復甦的態勢更加確立的情況下，也會因為市場對於企業的評價重估(re-rating)緣故，進一步帶動股市的表現，預期相關財務健全與體質相對優異的個股也將會有出色的表現。

‧歐洲企業盈餘將跟隨經濟領先指標上走而回揚(詳附檔)

資料來源：Markit, IBES, 2014/1/13