國泰新興市場基金一月份經理人報告

2025年1月美聯儲會議宣布暫停降息， 符合市場預期， 但3月是否降息依舊保持謹慎。 FOMC?調勞動力市場健康， ?除通脹取得進展的措辭， 不急于調整利率， 會議聲明表示失業率穩定， 勞動力市場依然?勁， ?除了此前勞動力市場有所緩和的表述。 通脹方面，會議聲明中?除了通脹目標取得進展的表述， 重申通脹仍然偏高。

市場雖仍維持FED於2025年內仍有降息可能的預期， 但措辭普遍趨於保守， 加上川普高舉關稅政策大旗， 各國反應也相當激進，因此預期美元、 黃金於短期內均可能維持相對強勢， 此可能影響資金是否流回新興市場， 個別市場可能維持震盪整理。

基金1月操作仍以汰弱留強為主， 包括降低印尼、 印度市場比重，增加韓股與港股非科技比例， 考慮川普的干擾， 及因避險預期而來的強勢美元， 基金維持選股不選市的操作策略， 並積極於各市場中尋找成長股的投資機會。