別放棄投資新興股:關注體質較佳的亞洲,並首選東北亞國家
2014/2/6 上午 10:00:00 提供機構:宏利投信
連日來美國與中國製造業的短期數據不佳,造成美股震盪走低,新興市場股匯市近來直直落,連台股也跟著被打趴,引爆一連串全球股災。周二美股雖稍反彈收紅,但因企業增聘員工數比預期少,5日再度拉回,而周三亞洲主要股市則部分止血回升,日經225指數大漲逾170點,南韓股市也稍稍反彈。雖然新興市場股市年至今表現不甚理想,不過今年透過審選投資區域,依然可以從中找出投資亮點。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出,美股今年難再有去年的大漲行情,不妨把投資目光轉往新興亞洲,尤其是東北亞的台韓日,尤其台韓在去年QE退場時也未出現資金撤離潮,去年下半年外資仍持續流入。而台股雖受國際股市影響開盤走低面臨短期回檔,但以經濟、資金及基本面來看,對於今年展望仍樂觀期待,預期2014年全球總體經濟將對東北亞與東南亞國家產生不同的影響,估計亞洲股市投資人可看見兩個表現迥異的股票市場。
東北亞國家特別是中國、韓國與台灣等大多是以出口為導向,因此預期東北亞經濟2014年可望受惠於連續兩年成長的全球經濟所帶動的全球貿易成長,且東北亞股市往往受到國際政治與經濟影響較大,例如美國國會陷入提高債務上限與預算僵局時即導致東北亞股市挫低,因此預料東北亞股市也可望在全球經濟復甦之際受惠較多。
陳伯禎強調,美國QE帶來大量成本低廉的資金,讓財報表現及經營較弱的企業依然能保有良好的資金流動性。然而QE退場意味低成本的資金將不復存在,恐將削弱部分中小企業流動性,因此投資人將更加注重中小企業基本面。然而這並不是指2014年中小企業股市將無任何投資機會,而是投資人需付出更多心力詳細分析公司基本面情況,從中精選具投資價值的中小型股。總結來說,QE的退場導致亞洲市場股價下挫幅度有限,不太可能出現類似2013年5月的股市跌幅與低點。
陳伯禎強調,雖然2014年亞洲市場將會面臨許多挑戰,但透過完善且詳盡的基本面分析並精選個股仍可以持續發掘優異的投資機會,此外,投資者亦須更加審慎選擇分析各個產業,例如目前亞洲科技及醫療保健類股股價有偏高跡象,相對地,傳統產業像金屬及採礦業評價則較低,而這樣分歧的股價表現可望為擁有較多資訊及了解當地情況的投資人帶來投資機會。
今年來亞洲股票基金及亞洲小型股基金多數均呈現回檔,儘管平均績效倒退嚕,但陳伯禎分析,由於流動性增加和企業盈餘的增長持續,預期亞洲中小型公司股的表現仍將持續優於大型藍籌股,故2014年投資重點可集中於可能大幅勝過指數的個別中小型股,近期新興市場雖呈現回檔,但投資人可密切觀察國際情勢,較合適的進場布局時間點約為第一季底。