被譽為德國股神的投資大師科斯托蘭尼曾對基本面和股價的關係，提出一個生動比喻：基本面和股價就像主人與狗，主人牽著狗出門散步，狗會不斷在主人身邊來來回回奔走，最後主人走了1公里，而狗走了4公里，狗終究會回到主人身邊。因此可知，縱使股價劇烈波動，但多空方向還是會回歸基本面趨勢。投信要開始布局第2季持股，外資買盤也有望逐漸回補，此刻年報成績就是投資導航器。

由於去年獲利豐收，今年大部分公司也都採取高配息政策，下檔有一定支撐，所以若是在修正後逢低承接，應當風險不大；但也因為獲利基期相對高，所以必須更謹慎追蹤今年產業前景，稍有風吹草動、不如預期的變化，股價也可能面臨修正壓力。簡言之，避免在大漲後追高、以及看長做短的靈活節奏，應是操作年報績優股的兩大法則。

所謂的獲利指標「三率三升」是指毛利率、營業利益率和稅後淨利率同步上揚，表示公司不僅成本控管得宜，而且產品或技術具有優於同業的競爭力，帶動本業獲利明顯增長。通常符合財報三率三升的績優股，股價較具有波段上漲空間；不過因為去年的年報畢竟已是「過去式」，股價應該也反映過一波行情，所以對於股價的未來，還是得多注意近期產業概況。

以中鋼(2002)為首的鋼鐵族群去年獲利令人驚艷，隨著俄烏戰爭爆發，供給更加緊縮，鋼價已重現上漲動能，挾著漲價與高殖利率優勢，中鋼捲土重來往去年高點46.75元挑戰。中鴻(2014)4月熱軋、冷軋及鍍鋅鋼品每公噸大漲2300～3500元，外銷價格每公噸也大漲150～250美元，接單與出貨暢旺，去年高點是64.7元，潛在上漲空間不小。新光鋼(2031)去年EPS8.62元，今年在工程、離岸風電等領域接單暢旺，加上有低價庫存利益，預估全年EPS仍可再挑戰新高。突破年線後底型完成，去年高點94.6元，今年多頭能走多遠值得拭目以待。

金融股方面，壽險業面臨債券評價減損，加上股票投資收益減少，獲利動能不如去年，所以上漲空間較受限，國泰金(2882)、開發金(2883)除息前區間操作為主。美元升息趨勢下，中信金(2891)、兆豐金最受惠，接近10日均線可低接。非金控方面，公股銀行台幣活存部位大，彰銀(2801)和台企銀(2834)利息收益看俏。另外中小型銀行台中銀(2812)、高雄銀(2836)、王道銀行(2897)等，因股本相對小且評價低，股性活潑較適合短打操作。

特殊學名藥廠美時(1795)去年獲利創下新高，成為生技股一大亮點，展望今年，重磅的抗血癌用藥已於歐洲開賣，下半年美國也將跟進，不只營收可維持年增，產品組合調整將帶動毛利率攀高。投信買盤推升下，爆量突破頸線反壓，124元為中期強弱關卡，若能站穩則有利往150元以上挑戰。

康普(4739)營收以動力電池正極材料占比最高，其餘包括觸媒、肥料和特用化學品，近期鎳價劇烈波動，公司的硫酸鎳會根據LME報價為基礎機動調整，另外因為電動車需求龐大，今年會將硫酸鎳產能擴增3成、硫酸鈷則擴增2倍。投信2月以來買超近2千張，不過逐漸接近解套壓力區，逢拉回靠近月線再布局。

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