森田Q2出貨看增，惟關稅影響新品恐延後放量

MoneyDJ新聞 2025-03-28 09:50:54 記者 鄭盈芷 報導

筆電IMR(模內轉印膜)廠森田(8410)隨著工作天數回升、客戶訂單增溫，3月出貨估較1、2月回升，而Q2會較Q1增溫。森田觀察，美系品牌客戶因銷美比重相對高，受美國關稅影響，終端銷售成本恐上揚，客戶傾向延後新品放量時間，反而拉高既有產品出貨比重，整體出貨量沒有調整，只是產品組合規畫可能改變，而既有產品在生產效率、良率上較佳，不過較不利於提升ASP，目前看新品放量時間可能從3~4月延到6~7月，甚至可能更晚。

森田2024年EPS達7.54元，而業外匯兌與利息收益約貢獻EPS逾2元。森田長期維持穩定股利政策，股利大致都落在1.5~2.5元之間，今年也可能傾向穩定股利發放。

森田累計前2月合併營收為1.29億元，年減5.66%，預期3月營收可回到正常水準，Q1營收有望與去年同期相差不遠，而隨著筆電出貨增溫，森田Q2營收估較Q1提升。

另外，在非NB應用方面，電競周邊的桌機用DDR 5記憶體已經開始出貨，原先預期Q1底量會慢慢放大，不過據了解，由於DDR 4產品銷售狀況優於客戶預期，因此客戶短期對於DDR 5拉貨力道並不如原先預期多，不過客戶對於IMR工法給予正向回饋，後續也有望切入其他新應用。