大江Q3獲利可望創高；今、明年營運拚連登峰
MoneyDJ新聞 2016-11-03 10:01:23 記者 蕭燕翔 報導 中國大陸客戶需求暢旺，大江(8436)第三季營收創下新高，法人估計，單季每股獲利將超過2元，前三季每股稅後盈餘4.8-5元，全年每股稅後盈餘有上看6.8-7元的掛牌新高實力。明年在新產能持續挹注下，營運還有續揚三成實力，再創高峰可期。
大江主要從事保健品與保養品的代工，目前營收比重中，銷陸營收占比超過五成，穩居最大市場。而近年配合市場及客戶拓展，集團積極拓展產能，現有產能包括屏東磐石生產中心及金山生產中心，前者包括現有S5廠(機能性飲品450萬瓶/月、氣泡機能飲330萬瓶/月、機能性果凍100萬瓶/月)；S9廠(錠劑1200顆萬/月、膠囊1000萬顆/月、小粉包1,200萬包/月、大粉包50萬包/月)及已動工的S11面膜廠。金山生產中心則包括S7面膜廠(130萬片/月)及S8機能性飲品廠(900萬瓶/月)。
受惠大陸直銷為主的客戶需求暢旺，大江第三季營收再創新高，法人估計，因委外產能收回自製與自有原料的滲透比重提高，毛利率仍呈穩定改善，獲利可望同步創高，單季每股稅後盈餘將有2.1-2.3元，以除權後的股本回溯，前三季每股稅後盈餘將有4.8-5元。
展望第四季，法人認為，大陸直銷仍呈百家爭鳴，加上大江累積的專利原料，對爭取新客戶的代工貼牌訂單有利，營收仍有持續創高實力，今年營收將有45-50%的高度成長，每股稅後盈餘上修到6.8-7元。
法人也分析，雖因多數現有大陸客戶仍傾向「MIT」(台灣製造)，因此大江今年初新開出的金山新廠機能性飲料產能，利用率還維持在年初的15-20%左右，客戶的訂單移轉進度落後預期，但因其他調整較預期為佳，新廠的折舊攤提對毛利率影響不大，未來經營團隊會以更積極開發新客戶或既有客戶新品項的模式，拉高金山廠的產能利用率，對整體獲利貢獻可望逐年提高。
至於明年，法人認為，大陸的政策導向仍延續，加上大江上半年的屏東面膜新廠與粉包擴線部分，將陸續到位，將支撐公司維持營運的高度成長，明年營收再增三成可期，每股稅後盈餘將有8.5元以上，再創掛牌高峰。
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