MoneyDJ新聞 2024-09-03 07:04:23 記者 郭妍希 報導
英國金融服務商Abrdn亞洲主權債負責人Kenneth Akintewe雖預期，美國經濟有望軟著陸，但明(2025)年仍面臨經濟長時間趨緩的風險。
CNBC報導，Akintewe 2日受訪時詢問，「聯準會(Fed)是否一路夢遊、以致犯下政策錯誤？」他提到，非農就業報告等經濟數據修正後，反映更為疲弱的經濟景況。
美國勞工部8月揭露的非農就業初步年度基準修訂報告顯示，2023年4月至2024年3月期間，美國經濟創造的工作機會，比原本公布的數字短少818,000份。換言之，實際增加的就業人數比原本公布的290萬人少了將近30%。
Akintewe直指，「經濟比表面數字還疲軟，是否暗示Fed早該開始寬鬆？」他並表示，Fed調整貨幣政策後，需要花上一段時間才能對經濟產生影響。「因此，若經濟已比表面數字疲弱，Fed勢必得累積足夠的降息幅度，例如150個基點或200個基點，而這需要時間。」不只如此，「完成了需要的降息幅度後，還得再花6~8個月才能看到效用。」
Akintewe相信，若經濟突然在明年初出現更多疲軟跡象，但降息效果卻要等明年下半才能顯現，那麼屆時情況看來會「相當不同」。他說，市場過於關注Fed即將降息幾碼，卻沒人質問為何通膨已落至接近2.5%，聯邦基金利率卻還高高掛在5.5%？「在這種充滿不確定性的環境，你真的需要300個基點的實質政策利率嗎？」
傳聲筒：若Fed確認政策過緊才加速寬鬆 衰退難避
華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos先前也直指，Fed要等到確認貨幣政策已過緊才會加速降息，但屆時要避免衰退的難度會更高。
Timiraos 8月22日透過社交平台X指出，Fed官員對於加大降息幅度設定了高門檻。換言之，他們必須先看到比預期還要疲弱的經濟數據(如同2001年)、或信用市場面臨嚴重壓力(如同2007年)，才會尋求加大降息力道的許可。
這種「許可結構」(permission structure)創造一個進退維谷的局面：Fed必須先看到政策過於緊縮的證據，才會加快降息速度，但等到他們看到證據了，避免經濟陷入衰退的任務經常會變得更難達成。
(圖片來源：聯準會)
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