景順潛力基金十二月份經理人報告

ISM服務業指數優於預期( 12月份ISM服務業PMI指數由52.1上升至54.1，高於市場預期的53.5；新訂單指數由53.7上升至54.2，與市場預期持平) ，加上JOLTs職位空缺數反彈( 11月份職缺為809.8萬個，由上月修正值783.9萬(原值為774.4萬人)上升，高於市場預期的774.0萬)，且通膨指標意外上升( ISM服務業支付價格指數由58.2明顯揚升至64.4，高於市場預期的57.5)，讓市場擔心美國景氣的強健可能導致通膨死灰復燃，並推遲聯準會降息的時程至第二季底且全年降息幅度收斂(根據聯邦資金利率期貨，2025年全年降息幅度收斂至1.5次，低於聯準會點陣圖的兩次)，美債殖利率的跳升讓市場開始擔優美股過高的評價。

投資建議：

全球主要央行可能暫緩貨幣緊縮政策以降低高利率對實體經濟的衝擊。 5G佈建， AI與電動車投資商機仍在。而非必要性消費性產品反而因低基期而可有所表現。