台新2000高科技基金八月份經理人報告

台股在7月12日出現波段低點13928.66點，以及台積電法說會後，展開跌深反彈行情，7月29日再度站上15000點，8月台股延續7月的反彈行情，但第三季仍是庫存調整與企業獲利下修預估期間，因此8月台股震盪仍大，整體8月台股小漲95.37點，漲幅0.64%，盤中最高/最低差距仍達930.2點(7月為1106.61點)，其中8月中旬一度站上季線，且8月OTC指數單月更上漲8.6%。

此外，8月底外資持有台指期未平倉口數維持凈多單13241口(7月底凈多單8962口)，顯示在外資認為台股有機會延續跌深反彈。類股表現上，OTC走勢持續比加權指數強，表現最強勢是OTC的光電/生技/化學類股，上市的生技類股/紡織/造紙/鋼鐵也都有不錯表現，表現最弱的是航運/百貨/食品/PC相關/以及半導體。

目前市場關注的焦點為：(1)FED 9月是否仍升息三碼、對通膨的預期是否能降溫、市場對經濟衰退的預估是否已經是最差；(2)俄烏戰爭的後續情勢變化(芬蘭/瑞典決議加入北約的後續影響)，以及中美貿易戰與科技戰又有升溫跡象；(3)第三季科技產業庫存是否獲得控制，以及9月Apple新品發表/中國十一長假銷售反應。

展望2022年9月台股，因為(1)台股自7月下旬反彈以來，融資並未增加，籌碼相對安定．OTC維持強勢，外資在台指期維持多單，投機氣氛仍在；(2)產業基本面9月~10月上旬存在空窗期，預期台股仍維持利空出盡的跌深反彈行情；(3)三星在7~8月暫停拉貨後，8月底開始恢復拉貨，9月Apple又有新品發表的鋪貨效應，基本面有題材，因此9月台股行情不必看淡。

惟應注意的是美國10年債殖利率又反彈回3%以上，美元指數也彈回108以上，加上FED 9月恐怕未如先前預期升息幅度降為2碼(目前升息3碼的機率仍70%)，因此預期9月台股仍將震盪，預期10月震盪更會加劇。看好：(1)汽車與電動車供應鏈；(2)經濟解封受惠股如航空/航太/零售等；(3)低軌道衛星供應鏈；(4)2H22有新產品鋪貨效應的Apple供應鏈；(5)三星結束手機/TV庫存調整後，第四季恢復拉貨受惠之TV/ Android手機供應鏈；(6)系統性風險下跌下股價超跌，且兼具高股息與產業成長性之子族群。