國泰科技生化基金十二月份經理人報告
人氣(0)
2025/01/17 16:07
(國泰投信 提供)
12/18號FED雖如預期降息一碼, 但卻調高2025年底的利率中值2 碼至4.4%, 換句話說, 表示預期2025年只會降息兩碼, 長期中性利率
也上調至3%, 市場認為未來FED降息腳步將偏鷹派, 推估FED應考量 到近期通膨數據下滑幅度趨緩、 就業市場穩定、 且未來川普政策可能對
通膨等經濟數據造成衝擊下, 降低了積極降息的必要性。
台灣11月分景氣燈號續亮黃紅燈, 同時指標續揚, 而領先指標則 有轉弱趨勢, 台股12月在台積電帶動下而表現較為強勁, 12/19雖受到
聯準會鷹派預期影響而大跌, 但隨後在美股帶動下而成功站回月線, 近 期即將進入法說會旺季, 大立光、 台積電、 聯發科等權值股皆將召開法 說會,
對於2025年全年展望將有所定調, 目前觀察整體產業狀況, 消 費性電子需求仍疲弱, 但大陸祭出電子產品補貼措施, 對於出貨將有止 穩效果, 而NVidia新一代AI晶片GB200日前傳出良率不如預期,
上半 年出貨將有不如預期風險, 對於台股供應鏈將是不小的隱憂, 惟顯卡目 前即將進入發表階段, 今年更為遊戲大年, 許多大廠將於今年推出新款 遊戲大作,
對於後續需求看法較為樂觀。
近期台股AI供應鏈可能受到GB200進度不如預期而影響, 但同 時由於AWS的ASIC需求持續上修, 部分廠商業績表現可望優於預期,
因此預估AI供應鏈Q1表現可能較為分歧, 因此主要較看好ASIC相關 廠商, 而新一代顯卡因進入發表階段, 同時由於許多遊戲大作即將 於今年發表,
後續也看好相關供應鏈, 整體來說, 目前較看好ASIC 相關族群, 如Switch、 組裝、 電池備援電力模組(BBU)等, 整體操作
上採取換股及逢低布局策略。
|