統一全天候基金七月份市場回顧與操作策略

雖然8月即將公布的美股重量級財報及上市櫃舉辦的法人說明會業績趨向樂 觀，預期展望越發明朗，目前美國經濟仍運行在軟著陸路徑，但美國通膨降溫 且失業率走高， Fed有必要在9月開始降息，並在初期加快降息速度，可能採 取每次降息25bps。若勞動市場出現裁員潮，將使消費支出下挫，引發經濟衰 退的機率也將提高，使Fed加速降息。美國總統大選逐漸逼近，兩黨政策取向 大異其趣，所以選情的變動與選舉結果都對股市投下重大的不確定性。

看好台灣製造業前景，主要基於AI等新興科技成長趨勢強勁、應用端商機暢 旺、全球終端商品消費需求逐漸回溫，加上製造業庫存去化基本結束，廠商補 庫存意願改善，有助出口與投資動能轉強。

持股相關產業：

2024年AI從雲端導入終端，主要客戶透過先進製程/封裝技術來提升運算速 度和降低功耗，達到AI在終端運作的可能性。幾乎所有創新者都在跟台積 電合作，各廠商積極建置AI相關算力及終端裝置導入提升，預估2030年全 球AI產值將達1.8兆美元， 2021∼2030年複合成長率達38.96%。

IC設計服務：現階段HPC處理器，將邏輯晶片及記憶體透過中介層達成 異質晶片整合效益，能夠加快晶片對晶片傳輸速率。 AI與異質封裝趨勢向 上，推升HBM與GDDR IP需求攀升，有助半導體設計與矽智財需求。

隨著半導體製程往先進製程與先進封裝技術不斷推進，目前最夯的AI伺服 器採用的高階GPU，算力持續提升。相關產品功耗提升，不僅使得散熱需 求增溫，複雜度也大幅攀高，帶動傳統散熱產品出貨成長，新散熱技術比 重提高也有助業者毛利提升，營收獲利將受惠。