《DJ在線》明年5G手機滲透率翻倍，砷化鎵族群後市可期
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2020/12/10 09:47
MoneyDJ新聞 2020-12-10 09:47:03 記者 張以忠 報導
今(2020)年因為疫情關係，智慧型手機銷售量較為低迷，也影響部分品牌廠5G手機發布時間，在砷化鎵產業，5G手機PA用量預估較4G多2-3成以上，市場預估明年5G手機滲透率將較今年翻倍成長，將帶動相關業者營運表現。砷化鎵族群中，與5G手機相關包括穩懋(3105)、宏捷科(8086)、全新(2455)明年營運看增溫。
穩懋5G手機PA市占率高，明年續看成長
穩懋客戶包含華為，今年受到美國對華為禁令生效，加上5G手機滲透率緩步爬升，多少影響穩懋營收成長動能，不過穩懋因為市佔率高、客戶分散，又有中國IC設計廠轉單效益加持，今年前11月營收230.68億元、仍年增21%。
穩懋第3季合併營收65.66億元，季增9%、年增3%；毛利率43.4%，季減1.4個百分點、年增1.4個百分點；營益率32.7%，季減0.9個百分點、年增1.3個百分點；稅後淨利19.67億元，季增19%、年增20%，創單季歷史新高，EPS為4.68元。穩懋累計前三季EPS 12.38元，已超越去年全年。
展望第4季，受惠美系手機客戶發表新品帶動PA拉貨需求，預期第4季單季營收季增低個位數，產品組合方面，由於毛利率較低、與手機相關的cellular比重提升下，預期毛利率將較上一季修正、達36-39%(high-thirties)。
展望後市，穩懋今年截至目前5G手機PA佔cellular業務營收約20-25%、高於市場平均表現，今年5G手機市場滲透率約達15-20%，預估明年達近40%，且5G手機PA用量較4G多20-30%，穩懋為全球化合物晶圓代工龍頭，已在5G PA晶片製造處於領先地位，預期明年將能同步增長。
穩懋今年第3季已逐步開出5000片/月產能，總產能達4.1萬片/月，支應今、明年客戶需求，明年也不排除再擴充產能；此外，穩懋也計畫興建南科廠，預期南科廠面積會較目前林口A、B、C三廠加總還要大，目前林口C廠還有一層樓可以擴充，而南科廠是長期營運規劃所需。
宏捷科首度切入5G PA，明年擴產增幅最大
宏捷科今年以來受惠台灣IC設計客戶WiFi 6產品拉貨需求強勁，以及中國IC設計客戶轉單效應持續發揮，加上原本已掉出前三大客戶的美國IDM廠，也因為iphone新機拉貨潮、使得inhouse產能受到擠壓，因而增加4G PA委外予宏捷科代工，甚至連5G PA也有部分開始轉單，進而使該美系客戶營收占比再度明顯回升，帶動宏捷科今年前11月營收31.96億元、年增65%。
宏捷科今年11月營收3.40億元，月增5%、年增31%，則是續創58個月以來新高；展望後市，由於WiFi 6產品、美系客戶PA轉單需求仍強勁，法人預期12月營收有望再創新高，整體第4季營收將攀多年來新高。
宏捷科因應美系射頻元件客戶轉單持續、切入美系及陸系5G PA客戶、WiFi 6需求持續，明年1月新廠將新增5000片/月產能，預計開出後即可填滿，並計畫再啟動擴產，整體明年新廠合計將開出1.2萬片/月產能，將較目前約1萬片/月產能高出一倍以上；宏捷科原本規畫明年擴產5000片/月產能，如今擴產規劃提前、規模提升，顯示接單需求增加。
據悉，宏捷科大幅擴產，除了與台系客戶WiFi 6產品需求持續成長，以及美系射頻元件客戶轉單效益有關之外，也因應切入美系及陸系5G PA客戶而做準備。
展望明年第1季營運，由於宏捷科目前接單需求正向，加上明年初有新增產能加入，法人預估，明年第1季營收有機會不亞於今年第4季高峰、淡季營收仍處於高檔水位。明年全年營收、獲利可望雙位數成長。
全新明年營運回溫
上游磊晶廠全新，今年因為全球智慧型手機銷量下滑、5G手機滲透率緩步提升，加上非蘋陣營後置鏡頭導入ToF VCSEL情況不如預期，今年前11月營收23.56億元、小幅年增2.17%。
全新今年11月營收2.38億元，月增4%、年減1%，由於明年初將舉行CES、MWC等大展，安卓品牌廠將推出一系列5G手機，上游RF磊晶開始進入備貨階段，預期全新12月手機RF持續有拉貨需求，帶動第4季營收較上一季升溫。
依目前能見度，市場預期，全新手機RF拉貨需求能延續至明年第1季、呈淡季不淡。
全新明年動能包括5G手機滲透率較今年翻倍增加，以及美系晶片大廠跨入5G手機PA，找上台灣兩間代工廠製造，而該兩間代工廠皆是全新的客戶，全新有望同步受惠。
另外在ToF VCSEL方面，今年非蘋手機品牌導入ToF VCSEL情況不如預期，使得全新VCSEL磊晶拉貨動能較為疲弱，市場認為，由於iPhone 12以及iPad Pro紛紛搭載ToF鏡頭，若後續蘋果在3D感測AR應用得以展開，將對三星等非蘋陣營形成壓力，有助於明年將ToF鏡頭導入新機，全新應用於dToF LiDAR之磊晶技術已完備，靜待市場應用發酵。
產能規劃方面，全新2019年已大幅擴產30%，目前產能充足，是否再擴充產能還在評估當中。
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