統一證券：台股籌碼仍待進一步沈澱，上檔壓力重重

【昨日盤勢】：

受到前一日美股四大指數下跌的拖累，昨日台股以下跌33點16112點開出後，隨後在航運、鋼鐵族群連續反彈，拉抬指數由黑翻紅大漲百點，然而台積電、聯發科、聯電等電子權值股走弱，指數震盪走低再度回落盤下，高低點震盪達264點，所幸低檔仍有買盤進場承接，友達、彩晶等面板族群續強，加上傳產族群穩住盤勢，終場指數小跌13點，以16132點作收，成交量能為4418億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中傳產上漲1.47%，電子及金融分別下跌0.67%及0.44%。在次族群部份，以鋼鐵、運輸及電器電纜走勢最佳，分別上漲7.93%、7.97%及5.02%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超277.81億元。其中外資賣超294億元，投信買超22.01億元，自營商賣超6億元。外資買超前五大為新光金、國泰金、和碩、誠美材、兆豐金；賣超前五大為友達、聯電、中鋼、華邦電、群創。投信買超前五大為群創、中鋼、聯電、友達、台泥；賣超前五大為南紡、大成、旺宏、明安、中信金。資券變化方面，融資增23.66億元，融資餘額為2186.33億元，融券增4.38萬張，融券餘額為50.18萬張。外資台指期部位，空單增加323口，淨空單部位20081口。借券賣出金額為101億元。類股成交比重：電子51.49%、傳產45.17%、金融3.35%。

【今日盤勢分析】：

台灣本土疫情急速升溫，全台各縣市防疫政策升至第三級警戒，引發市場恐慌情緒蔓延。但近期融資餘額大幅下降，一周減少600億元，下降幅度遠大過台股跌幅。加上成交量能減少，顯見市場籌碼有望逐步沈澱。若未來疫情受控，台股走勢有機會回歸基本面，走出反彈行情。對台股後市分析如如下：
第一、台灣疫情仍未緩解，影響市場信心。台灣昨日本土確診人數上升至267人，連續五日超過百例，疫情指揮中心昨日將全國升至第三級防疫警戒，目前本土病例尚未有明顯趨緩現象，疫情升溫持續衝擊股市運作、市場不安情緒仍在，短期台股仍將持續受到疫情干擾。
第二、台灣上市櫃公司第一季財報全數出爐，單季營收3.4兆元，年增24.98％，第一季稅後純益9825.7億元，季增29%，年增182%，創單季歷史新高。台股上市產業中營運動能成長五大分別為生技、紡織纖維、觀光、營建及化工類。經濟部將在今日(20)公佈四月份外銷訂單數額，預估接單金額持續站在500億美元之上，台股上市櫃公司第二季表現淡季不淡，可趁股價拉回之際重新檢視財報表現。
第三、季線上檔反壓強烈，技術面風險仍強。目前短期十日及中期月線、季線均呈下行走勢，上檔季線16500點附近成為強烈上檔壓力，雖昨日指數守穩五日及萬六整數關卡，但短期籌碼仍待進一步沈澱、上檔壓力重重。
第四、盤面焦點觀察。近期最為弱勢殺盤重心類股航運、鋼鐵持續反彈，陽明、長榮、中鴻、新光鋼等強勢連續兩日攻上漲停，但上檔跌深套牢賣壓顯著，後勢仍須謹慎應對。天鈺公告4月EPS2.88元，累計今年前4月每股獲利7.66元，全年營運展望樂觀，激勵股價跳空漲停，帶動敦泰、矽創、晶豪科、新唐等IC設計族群強勢反彈。

【投資策略】：

昨日指數以小跌作收，連續兩日守住五日均線，且成交量維持在4500億以下，顯示市場對於疫情干擾的恐慌情緒降低。此次指數修正的過程中，融資餘額減幅遠大過指數跌幅，籌碼逐漸沈澱穩定。目前台股本益比已降至15倍歷史中下緣，因此若疫情逐漸受控，股價走勢將回歸基本面，反彈行情可期。不過，短期上檔套賣壓沉重，且疫情不確定性仍高，建議不追高，採取逢低布局策略。選股以高殖利率及低本益比個股為主。