《農產品》預期需求增長 CBOT黃豆上漲1.6%

MoneyDJ新聞 2025-03-28 06:17:36 記者 黃文章 報導

媒體報導，川普總統呼籲在可再生燃料標準（RFS）問題上對立的雙方進行協商，以尋求共識。這一消息推動黃豆價格上揚，因市場預期將對生物燃料（豆油）的使用帶來利多。金融服務公司Marex穀物期貨主管查理·塞納廷格（Charlie Sernatinger）表示：「市場認為，這些會議可能會為豆油的使用帶來積極影響。」

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨3月27日上漲2.1%至每磅67.07美分，5月粗糖期貨下跌1.3%至每磅19.09美分。

美國能源部3月26日公佈，截至3月21日當週，乙醇日均產量105.3萬桶，較前週減少4.7%，較去年同期減少0.1%，估計用於生產乙醇的玉米使用量為1.106億英斗。美國能源部預估，2025年美國乙醇日均產量將為105萬桶。美國農業部3月報告預估，去年9月起的2024/25年度，美國乙醇玉米使用量將較上年度的54.8億英斗略增至55億英斗，佔國內玉米消費量的43%比重。

截至3月21日當週，美國乙醇日均出口量16.4萬桶，較前週增加5.3萬桶。作為需求的指標，美國當週乙醇摻混日均淨投入量較前週減少1.8萬桶至87.8萬桶；過去四週，美國乙醇摻混日均淨投入量較去年同期的87.5萬桶增加1.1%至88.5萬桶。

美國當週汽油日均需求較前週的881.7萬桶減少至864.3萬桶，去年同期為871.5萬桶；過去4週，美國汽油日均需求888萬桶，較去年同期的889.5萬桶略減。過去4週，乙醇摻混量除以汽油需求的乙醇摻混率為9.97%。美國主要銷售的是E10乙醇汽油，添加10%的乙醇，而玉米是生產乙醇的主要原料。

美國當週乙醇庫存量較前週增加80萬桶至2,740萬桶。其中，東岸地區的庫存量較前週減少10萬桶至810萬桶，中西部地區的乙醇庫存量較前週增加80萬桶至1,160萬桶，墨西哥灣區的乙醇庫存較前週增加10萬桶至480萬桶，落磯山脈地區的庫存較前週持平為40萬桶，西岸地區的庫存較前週持平為250萬桶。

川普關稅是目前市場上的關注重點之一。中國自2018年中美貿易戰以來，積極推動玉米進口多元化，減少對美國玉米的依賴。2023年，巴西和烏克蘭分別佔中國玉米進口的46.5%和35%，而美國的份額已降至16%1。如果中國市場需求減少，美國玉米出口商可能需要尋找其他替代市場。

美國乙醇生產的主要原料是玉米，關稅政策可能導致玉米價格上漲，進而推高乙醇生產成本。如果美國玉米出口受阻，國內玉米供應過剩可能導致價格下跌；但關稅政策也可能導致進口玉米成本上升，從而影響乙醇生產商的原料採購成本。玉米價格上漲會壓縮乙醇生產商的利潤空間，尤其是在乙醇價格受國際能源市場波動影響較大的情況下。

中國也是美國乙醇的重要出口市場之一。如果中美貿易摩擦升級，中國可能對美國乙醇加徵關稅，這將直接影響美國乙醇的出口競爭力。乙醇作為可再生能源的一部分，其需求受全球能源政策和油價波動的影響。如果關稅政策導致美國乙醇出口減少，可能會影響全球乙醇市場的供需平衡。

美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）的最新季節性乾旱展望顯示，美國西部玉米帶的乾旱情況可能進一步加劇，對農作物生長構成挑戰。NOAA農業氣象學家布拉德·瑞皮（Brad Rippey）表示，目前的乾旱主要處於較低級別，相比更極端的乾旱而言，較容易透過適時降雨緩解。不過，NOAA中部區域氣候服務主任道格·克拉克（Doug Kluck）也指出，目前一些地區的降雨短缺已持續5年，這種缺水狀況無法靠一般降雨彌補。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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