經濟樂觀復甦，帶升公債殖利率

全球疫苗施打擴大有效壓抑疫情，再加上美國甫通過1.9兆美元的大規模紓困案，這次針對民間消費與地方政府的注資更激勵市場期待經濟加速復甦，通膨預期升溫，美國十年期公債殖利率持續震盪上揚並彈升至1.61%之上，導致估值偏高的科技股下挫、債市波動度也因此加大。儘管如此，若從過去歷史經驗來看，即使面對美國十年期公債殖利率較大幅上升的時期，全球高收益債仍然保持正報酬(圖1)，具備較好抵禦利率上行風險的能力。

三大優勢看俏，殖利率擾市提供高收益債進場好機會

全球高收益債較短存續期、較高息收保護、高收益企業基本面轉佳的三大優勢，提供投資人參與復甦上攻、同時管控下檔風險的雙重功能。全球需求回溫與景氣復甦的利多帶動油價上漲，受疫情衝擊大的能源業與景氣循環產業反彈可期，機構券商紛紛再下調今年美國高收益債違約率預期至2%，比長期均值來得更低。

全球央行重申低利不變，也強化投資人追逐收益的資金需求，使得全球高收益債自去年下半年以來漲勢旺，近期雖然受殖利率擾動而小幅修正，但也提供投資人進場布局的好機會。

本基金是台灣境內成立最早、並歷經金融海嘯考驗的高收益債基金(註1)，秉持由下而上的基本面擇債原則，遍及成熟與新興市場標的，全方位發掘全球復甦的收益機會；此外，本基金減碼低信評債種、新興市場當地貨幣債、商業不動產抵押擔保證券(CMBS)等證券化商品，為風險把關，締造同類型基金績效的前段班好表現。

(註1)資料來源：投信投顧公會-境內高收益債券基金，2021/2/28，本基金成立於2008/8/1。

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