關稅戰帶動，喬山擁北美市佔加速想像

MoneyDJ新聞 2025-03-28 11:05:20 記者 蕭燕翔 報導

川普對等關稅上路倒數計時，法人認為，健身器材大廠喬山(1736)商用市場來自美國及義大利的競爭對手，恐有成本再推升的壓力，喬山除既有相對同業10-20%的成本優勢外，即便將越南也可能納入被加徵關稅範圍，仍相對中國有競爭優勢，將有助於喬山品牌在北美市占率進一步增溫。

喬山商用健身器材主要競爭對手，來自美國的Life Fitness以及義大利Technogym，過往公司仰賴10-20%的生產成本優勢，與累積的品牌信任度，在商用市場市佔率逐年提升。根據目前釋出的川普2.0關稅制度，法人認為，進口美國鋼鋁稅率從10%提高到25%，因鋼鋁是健身器材主要原料之一，會讓從其他國進口在美生產的健身器材，有成本墊高的壓力。

而對歐洲對手來說，因歐洲出口美國產品也考慮加徵25%關稅，此也會提高歐洲進口美國健身器材的終端成本。對喬山並非全無影響，只是喬山近年已將銷美產品多移往越南，法人認為，即便越南後續也被課徵25%進美關稅，但仍低於中國的32.5%，相對仍有競爭力。

法人估計，2024 年Life Fitness 與Technogym 美國銷售分別約 3 億及1.1 億美元，假設關稅正式上路，不排除對手將有調漲終端售價的可能；喬山評估，因整體成本上揚可能比同業較低，若對手啟動漲價，公司將看看其漲幅與市場影響，決定是否跟進或藉此搶占更多市佔率，擁有彈性空間。