國泰2025到期新興市場債券基金十月份經理人報告

美國經濟數據優於預期， 市場不再過度擔憂美國經濟硬著陸， 上 月美國公債市場受到市場降息預期大幅收斂及川普民調大幅領先影響， 公債殖利率大幅上彈， 上月10年期公債殖利率共計上彈52BP收在 4.3%， 拖累利率敏感度高的新興市場債市回跌。

國際貨幣基金組織IMF發布了世界經濟展望(WEO)，將2024年和2025年新興市 場經濟成長預測均為4.2%，其中的經濟放緩動力主要由中國推動；然而，新興市場的 前景仍明顯優於已開發經濟體，聯準會預計美國和歐元區 2025 年將分別成長僅2.2% 和1.2%。 IMF預計中國2025年經濟成長率為4.5%，低於2024年的4.8%，因為中國面 臨家庭消費疲軟和房地產產業復甦困難的局面。印度的GDP成長預計也將從 2024年 的7%放緩至6.5%，但該國仍將是世界上成長最快的經濟體之一。新興市場的通膨壓 力相對可控制，公共財政仍面臨壓力， IMF預計2025年新興市場財政赤字平均佔GDP 的-5.3%，與2024年預測的 -5.5% 相比略有改善。 IMF也強調保護主義抬頭和區域衝 突升級的可能性是經濟成長的兩大主要風險，整體而言，新興市場債基本面維持良好， 惟利差仍舊處於偏窄的位置，預期在良好的基本面支持下有望維持於此水準。