統一彭博美國20年期以上公債ETF基金四月份市場回顧與操作策略

美國3月零售銷售月增率為0.7%，高於市場預期的0.4%，前期則從0.6%上 調至0.9%。強於預期的零售銷售數據，加深了市場對通膨難以降至目標的擔 憂。 Fed最新褐皮書指出，對通膨仍持高度警惕，可能延遲降息預期。

聯準會最新FOMC會議維持政策利率在5.25-5.5%不變，符合市場預期，這已 是連續第六次保持利率不變。鮑爾表示，央行在將通膨率降至2%的目標上缺 乏進展，就業目標重新成為觀察重點，薪資壓力仍高，租金通膨終會在數據中 反映出來，將保持當前利率更長時間，但強調下一次政策利率變動不太可能是 升息。這些鴿派信號使市場安定，股市上漲，債券殖利率下降。市場普遍認 為，雖然央行推遲了降息，但降息最終會到來。

強勁的經濟數據及具黏著性之通膨使長天期債券殖利率持續上揚，目前殖利 率仍維持在高水位。在通膨未明確朝向2%目標邁進前，聯準會是不會輕易降 息。由於降息時機點尚不明確，債市可能受到市場情緒影響而易所波動，因此 建議投資人善用定期定額機制或分批布局之方式，平滑進場成本。

本基金以追蹤彭博20年期以上美國公債指數績效表現為投資組合目標， 4月基 金淨值與指數追蹤差距為0.04%。