統一強漢基金八月份市場回顧與操作策略

8月下旬召開的Jackson Hole會議， FED主席重申抗通膨的決心，因而打擊市 場對於升息放緩的預期，也導致一波股市修正、帶動美元轉強。即使當前市場 共識不斷變化，我們依然認為政策將以數據變化為依歸，而目前的景氣走勢更 傾向於第四季之後，物價會因為高基數效應而呈現同比回落，屆時將能觀察到 升息動能趨緩的變化。

歐洲與俄羅斯的緊張形勢仍未緩解，上半年已經看到中國出口歐洲的化工產品 較2021年同期大幅增加，近期北半球的炎熱天氣加大了能源危機的擔憂，北溪 1號天然氣供應被俄羅斯所掌控，這是歐洲數十年來未見的大型能源危機，全 球化工產品的供需情況下半年變數很大，最大的受惠者可能是中國化工廠商。

A股進入7月後小幅震盪下行，主要是漲多後的整理及爛尾樓現象帶給市場不 安，我們認為中國經濟恢復偏慢不是壞事，沒有經濟過熱與通膨，人行有持續 寬鬆的條件，預期下半年跟上半年差別最大的是疫情防控會再放寬，持續釋放 消費、基建、出口三個成長動能。

持續看好碳中和的發展，以二次電力革命為核心，新能源的發展將成為顯學， 除了電動汽車、風電、太陽能、燃料電池等細分產業外，國家級別的電力系統改 造也是刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐國家能源體系的健全 發展，這些都會是基金布局側重的方向。此外，因近幾年的減碳行動加上突發 的俄烏衝突導致歐洲成品油供應不足，也正在布局能源行業方面具有發展利 基的公司。

主要持股涵蓋IC設計服務、鋰電池及其材料、化工、電子紙材料、高速運算晶 片、儲能逆變器、電子零組件、不鏽鋼、環保、雲安全、串流影音、電動車、化 肥、成品油運輸等。