1月前兩週，市場預先反應川普上台後可能的關稅威脅，導致陸、港股下跌。然而，正式就任後，他僅對中國加徵 10%關稅，優於市場預期，疊加中國低成本DeepSeek 大模型推出，帶動科技股反彈。資金從防禦型高股息股票流向機器人、算力及軟體等受惠於模型訓練成本下降的產業，基金持股也側重這些領域。此外，中國政府持續推出提振股市措施，如放寬保險資金投資 A 股比例、優化科技公司上市融資，展現呵護資本市場的意圖。財政政策方面，「兩新」計劃擴大範圍並提高補貼力度。同時，全球廠商因應關稅風險加大庫存，加上人民幣貶值，使中國出口導向經濟在上半年受益，經濟數據明顯改善。考量 A 股與港股估值相對較低，更多經濟刺激與貿易戰緩和因素將推動市場結構性上漲。自主可控科技股仍為主流，高分紅股票則具配置價值，可降低川普政策帶來的不確定性，這些產業皆為基金配置重點。