頁岩油來到轉折點？能源債風險日增、破產整併潮將至

MoneyDJ新聞 2019-12-19 13:55:53 記者 郭妍希 報導

過去十年來，美國原油產業讓全球能源秩序重新洗牌，現在則輪到自己進行整頓，市場如今來到轉折點，預期將有更多破產、整併的消息出現。

CNBC 18日報導，能源專家、IHS Markit副董事長Daniel Yergin表示，美國頁岩油產業已來到轉折點，即將進入蛻變期。艾克森美孚(ExxonMobil)、雪佛龍(Chevron)等石油巨擘跨入頁岩油的速度雖慢，但這些巨擘及幾家大型獨立石油業者，如今卻逐漸拿下頁岩油產業的主導權。過去頁岩油多是小型原油探勘商主導。

頁岩油廠遲遲無法轉虧為盈，讓金融市場愈來愈不耐。投資機構Tudor, Pickering, Holt & Co.能源策略師Michael Bradley說，多數投資人如今都不再希望頁岩油商進行資本支出、尋求成長，反倒認定業者是蠢蛋、要他們趕緊把錢還來。他預測，能源業發行的高收益債當中，約300-400億美元有風險，部分廠商將別無選擇，只能聲請破產保護、進行重整。

本週油氣勘探商WPX Energy宣布併購Felix Energy，股價這週也跳高16%。Bradley預測，規模中型(介於20-70億美元之間)的頁岩油商，將在未來兩年遭到併購。

頁岩油探鑽寒流來襲

美國頁岩油產業的財務困境愈來愈難讓人忽視，產油商背負巨額債務、帶動的頁岩油探鑽熱潮，恐怕快要畫下句點。

OilPrice.com 12月4日報導，美國能源經濟與金融分析研究所(Institute for Energy Economics and Financial Analysis, IEEFA)新發表的研究報告顯示，阿帕拉契山區七大石油與天然氣商，第三季總共燒掉約5億美元，過去五季以來卻經常無法創造正向的現金流。

分析顯示，七家業者中有五家的現金流是負的，分別是Antero Resources、Chesapeake Energy、EQT、Range Resources及Southwestern Energy。只有Cabot Oil & Gas及Gulfport Energy在Q3擁有正向現金流。

如今資本市場對頁岩油商變得愈來愈不友善，原油探鑽商唯一的應變方式就是減產。IEEFA直指，賓州10月發放的探鑽執照已較去年同期大減一半之多。遭到閒置的鑽油井和被裁的工人數量也持續增加。

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