《Fund投資》稅改利多+經濟改善 日股整理後有望再攻

MoneyDJ新聞 2017-11-30 17:30:23 記者 王怡茹 報導

看好日本經濟回溫，外資已連續4週大力進駐日股，激勵日經指數本(11)月初創下泡沫經濟後、近26年來最高紀錄。展望後市，投信法人表示，日本景氣持續好轉，加上安倍政府有望於明(2018)年祭出新一波稅務改革政策，可望進一步帶動企業獲利表現，日股漲升行情仍值得期待，建議投資人可留意體驗經濟、創新科技及機器人等題材機會。

根據日本內閣府最新公布的數據顯示，日本第3季國內生產毛額(GDP)年化後季增率達1.4%，優於分析師預期的1.3%，不僅連續7季擴張，亦寫下16年(1999年第2季~2001年第1季)來最長連續擴張紀錄；外部需求（出口減進口）成為支撐日本經濟穩健增長的主要動能，貢獻第3季GDP成長率0.5個百分點。

除經濟數據亮眼，稅改利多也是重點題材之一，摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)指出，近期傳出日本明年將推出稅務改革計畫，市場預期日本企業明年實質稅率可望降至29.74%，而各種扣除額亦可望進一步減輕企業負擔。而為了鼓勵企業擴大資本支出，官方也研擬，名年度起中小企業固定資產的0.7%稅率將免徵3年。

此外，施厚德分析，現階段日本經濟轉強主要仰賴外部出口推動，內部民間消費仍疲軟，而民眾薪資成長扮演關鍵因素，目前日本企業只要幫員工提高薪酬(含獎金與福利)，且增幅較2012年基準高出特定比率，部分新增薪酬支出將能扣抵稅務負擔。

而新稅改研擬，若企業明年願意為員工加薪超過3%，將能享有更多扣除額，適用實質稅率也將可再降至25%，以期解決日本近年來財富分配不均的問題，徹底掙脫數年來壓抑經濟成長的通縮陰霾。

元大亞太成長基金經理人陳泰旭則指出，日股上半年財報表現亮眼，然評價已回到合理水準，在國際情勢沒太大變化下，預期年底前日股指數將維持盤整局面；基於日本經濟成長動能仍強勁，明(2018)年第1季後日股有機會再向上攻堅。他還提醒，明(2018)年須關注幾個重要變數，包含國內日本央行是否縮減寬鬆規模、2019調升消費稅進度，海外則關心美國稅改、美國升息速度可能影響日圓匯率。

至於產業布局重點，陳泰旭說，投資人可留意三個題材，首先是相對於外銷出口題材，隨著薪資提升，有助內需相關的餐飲娛樂觀光類，以及偏向體驗經濟的服務業；其次是科技產業，預期物聯網(IOT)、車用電子化等創新科技仍將持續成長；最後還可關注機器人、自動化工廠等自動化設備所帶動的機械業相關商機。

日經指數走勢圖：


資料來源:XQ全球贏家，統計至2017/11/30。