《貴金屬》美元指數上漲 COMEX黃金下跌0.1%

MoneyDJ新聞 2025-03-27 06:16:42 記者 黃文章 報導

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）26日黃金持有量持平為929.36公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為14,148.46公噸。

法國興業銀行（Société Générale）發布第二季度的多資產投資組合策略報告，繼續持有黃金作為其核心資產配置之一，該行建議投資者持有黃金作為重要的防禦性資產。在該行的投資組合中，黃金佔比仍維持7%，為最大的大宗商品持倉，與上一季度相比未作變動。法興銀行預計金價將進一步上漲，並在2025年第四季度平均達到3,300美元/盎司。

報告指出，由於全球地緣政治局勢依舊動盪，去美元化的進程可能會加快，這意味著各國央行將持續不斷地買入黃金。報告認為，美元走弱的風險加大，而各國央行可能會因為地緣政治風險加劇而加速去美元化進程，這使得該行對黃金保持非常樂觀的態度。

礦業週刊（Mining Weekly）報導，根據LSEG Lipper的數據，投資於實體黃金及黃金衍生品的基金在2024年吸引了178億美元的淨流入，為五年來最高；但相比之下，投資金礦商的基金卻流失46億美元，創下十年來最大年度資金外流。然而，隨著2025年金價已飆升逾15%，並突破每盎司3,000美元，投資者開始相信金礦商能夠應對成本上升、擴大利潤並提高現金流，進而帶動金礦商股價上揚。

報導指出，2024年，儘管金價上漲，但金礦商仍受到勞動力與燃料成本上升的壓力，加上監管問題（如馬利的稅務爭議和加拿大的項目延誤），導致投資者更傾向於購買實體黃金基金，而非金礦公司股票基金。今年以來，兩大金礦商紐蒙特公司（Newmont Corporation）和巴里克黃金公司（Barrick Gold Corporation）的股價已完全收復2024年的跌幅（去年分別下跌10%與7%），目前分別上漲27%和21.5%。

2025年3月，金礦股基金取得六個月來首次淨流入，達到5.55億美元，為2023年11月以來最高。金礦公司的財報表現也獲得改善。巴里克黃金公司公佈10億美元股票回購計劃，第四季自由現金流翻倍，獲利強勁。2024年稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）增長了30%，達到51.9億美元，為該公司十年來的最高水平。

非洲最大金礦商英美黃金阿散蒂公司（AngloGold Ashanti Limited）財務狀況為十多年來最強勁，並宣布每股91美分的終期股息，較前一年增加近五倍。南非金田公司（Gold Fields）考慮今年啟動股票回購計劃。南非最大金礦商和諧金礦公司（Harmony Gold Mining Company Limited）計劃自籌資金，在澳洲建設新的銅礦。

瑞士百達資產管理公司多元資產聯席主管沙尼爾·拉姆吉（Shaniel Ramjee）表示，近年來金礦公司面臨成本壓力，但如今將能夠受益於更高的金價。資產管理公司范達（VanEck）黃金與貴金屬投資組合經理伊馬魯·卡薩諾瓦（Imaru Casanova）認為，投資者可能終於開始關注金礦股，以實現投資組合多元化，並對沖市場不確定性與通膨風險。我們對金價前景樂觀，而金礦股目前的估值較低，使我們對其更具信心。

安本（abrdn）ETF投資策略總監羅伯特·明特（Robert Minter）表示，在全球經濟充滿混亂與不確定性的環境下，黃金成為投資者所需的「緩衝墊」。在經濟不確定性主導市場的情況下，金價也終於站上每盎司3,000美元的歷史水平。除了投資人，央行也是黃金買盤的重要推手。根據世界黃金協會的數據，去年全球央行購買了1,045噸黃金，這是央行連續第三年購買超過1,000噸黃金。

紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅3月26日收盤上漲0.6%至每磅5.2430美元，盤中繼續創下歷史新高達到5.37美元，因銅進口關稅的擔憂持續推高美國銅價。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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