MoneyDJ新聞 2025-03-26 09:20:29 記者 羅毓嘉 報導
美國電力基礎建設正值關鍵轉折期。根據官方數據，2025年美國預計新增63GW發電容量，其中太陽能占52%、儲能系統占29%、風能占12%、天然氣發電則占7%。這樣的能源轉型布局，意味著大量電力將由全新的能源型態產出，然而這些電力如何被有效輸送到終端用戶，才是產業當下面對的核心問題，在全球電力變壓器產能吃緊的此時，台系重電廠已陸續展開海外佈局，迎來新一波成長機會。
法人分析，美國電網所面臨的現實挑戰來自老化的電網系統。美國電力系統中約有8,000萬台變壓器，平均使用年限超過40年，不僅維護成本高昂，還面臨供應短缺與替換不及的問題。即使2024年美國變壓器進口金額年增54%，市場需求依然無法獲得滿足，形成電網升級與發電擴張間的斷鏈現象。這樣的結構性供需缺口預料將持續到2027年，對全球變壓器供應商構成中長期機會。
台灣變壓器廠直接受惠於此波趨勢。除了市佔率穩健提升的華城(1519)，包括大同(2371)、東元(1504)與士電(1503)等傳統重電廠商，早已著手布局北美市場，在此波結構性升級中具備受惠條件。
作為台灣變壓器出口龍頭，華城在500kV以上的高壓變壓器具備製造能力，全球能生產此等高階產品的廠商並不多。受惠於北美電網升級與電力基礎建設擴張，華城2024年全年營收突破200億元，年增45.34%；2025年前2個月亦維持強勁動能，分別年增89%與46.14%。目前美國已是其主要海外市場之一。
華城長期專注電力變壓器與配電變壓器製造，近期亦強化鋼材自製能力、擴大產能，面對美國市場長交期與品質要求的挑戰具備競爭力。此外，其配息政策與資本擴張也透露管理層對產業前景的高度信心。
大同長期深耕北美重電市場，旗下工業系統事業群具備輸配電系統整合能力，近年加大北美策略接單比重。在電力變壓器、開關設備、能源管理系統等產品線具有完整供應能力，加上其旗下大同智能持續推動智慧能源解決方案，未來有機會切入更多與電網整合相關的標案。
東元則以馬達與變頻器起家，其電力系統業務涵蓋配電變壓器與監控系統整合，並積極投入智慧電網與能源管理平台。在淨零轉型與ESCO(能源技術服務產業)市場崛起背景下，東元能從電氣化與用電效率提升面切入變壓器市場，為客戶提供含硬體、軟體與系統整合的全面解方。
士電為台灣電力設備老牌供應商，在配電變壓器與戶外開關設備具備製造能量，且具備與台電長期合作經驗。近年除深耕本地市場外，也積極參與國際標案。雖然相對於華城與大同，其在美國市占率較小，但因其生產線靈活、品質穩定，仍有機會透過策略合作或轉單效益逐步擴大出口比重。
變壓器需求成長不僅來自老舊電網的汰換，更包括多項中長期動能。一是美國燃煤電廠逐步退場，新建燃氣電廠與再生能源設施成為替代方案，皆需高壓輸電與配電設備支援。二是AI伺服器與數據中心擴張快速，預估2028年美國數據中心用電將達453TWh，占總用電比重提升至9%，帶動對穩定電力與低損耗電網的需求。三則是墨西哥變壓器供應鏈正遭遇瓶頸，其原料高度依賴進口，且受關稅政策影響，競爭力逐漸下滑，進而為臺灣廠商創造轉單機會。
根據預估，2024至2029年間，北美電力變壓器市場將從65.2億美元成長至86.3億美元，配電變壓器市場則將從43.7億美元擴大至57.9億美元，為全球增幅最快的地區之一。加上美國主要電力公司亦調高未來5年資本支出，整體投資動能強勁。
台灣變壓器產業具備完整供應鏈、產品彈性與技術門檻，過去多以本地市場與亞洲區域為主，如今在美國電網重建的歷史機會中，已有越來越多廠商積極擴大海外布局。從高壓到中低壓、從單一產品到系統整合，台灣的重電廠正逐步深化參與全球能源轉型的價值鏈。
