MoneyDJ新聞 2025-03-21 05:28:48 記者 陳怡潔 報導
中央銀行昨(20)日舉行第一季理監事會，會後宣布連續第四季維持政策利率不變，符合市場預期；央行總裁楊金龍(附圖)表示，今年3月的利率決策沒有surprise，而國際上受川普2.0和關稅的不確定性影響，經濟成長率可能下修、通膨可能上修，通膨仍是央行關注的第一優先，除非經濟成長率「drop」的很厲害，否則台灣沒有寬鬆的條件。
央行於理事會後宣布維持利率不變，房市方面也維持現行信用管制措施不變、並未再推出新措施。楊金龍於會後記者會中笑稱「Mr. surprise可以除名了」；對於為何去年採取「預防性升息」，今年卻按兵不動？楊金龍表示，今年3月和去年情況非常不一樣，主要原因有三，一是目前為止物價可控，CPI緩步下降、且核心CPI預估將連續第二年低於2%；二是去年沒有川普2.0；三是選擇性信用管制對整體經濟發展也有很大影響，目前房市的上漲預期已經反轉，房市軟著陸；所以，今年3月沒有surprise，市場也認為，兩個措施都不會變動。
關於今年的經濟成長預期，央行表示，AI等新興科技應用商機持續拓展，將續帶動台灣出口成長，並挹注民間投資動能，加以最低工資與軍公教薪資調升，民間消費溫和成長，預測今年台灣經濟成長率為3.05%，較先前預估的3.13%略下修。
通膨方面，央行表示，展望今年，最低工資及軍公教薪資調高、碳費開徵，服務類價格僵固性仍高，漲幅將維持緩降走勢，惟國際機構預期國際油價趨跌，央行預測今年CPI及核心CPI年增率分別為1.89%、1.79%，分別低於去年的2.18%、1.88%。不過，央行也指出，若考量未來台鐵票價及水電等公用事業費率調漲影響，央行對今年CPI年增率預測值可能上修至2%左右，核心CPI年增率預測值則仍將低於上年之1.88%。
關於當前的貨幣政策基調，楊金龍表示，今年有川普2.0、關稅等國際上的不確定性，包含央行和外部的評估都認為，川普2.0可能導致經濟成長率下滑、通膨上升，聯準會的最新預測也是調降美國經濟成長估值並調升通膨預估；而央行也和美國聯準會抱持同樣看法，認為須注意這個不確定性，特別是物價部分。
他進一步指出，對央行來說，通膨是第一優先關注項目，就算經濟成長，只要通膨上升，央行也會憂慮，加上考量國內房市的因素，所以，除非經濟成長率「drop」的很厲害，否則「我們沒有寬鬆的條件」。
他並強調，現在台灣通膨率接近2%，實際產出與潛在經濟成長率差不多、缺口不大，加上現在接近充分就業，綜合考量這些經濟數據，他認為當前利率水準是合適的。
對於媒體詢問什麼樣的情況下會升息？楊金龍回應，目前通膨的情況都是供給面，而若是供給面造成的通膨，他和大部分國家的央行一樣都認為，針對供給面造成的通膨，貨幣政策其實沒有多大效果，而關鍵還是要看核心CPI、或像美國是看PCE數據。
匯市方面，近期因外資匯出，台幣兌美元匯價貶破33元大關，對於台幣是否還有貶值空間？楊金龍回應，他不會說台幣還有貶值空間這樣的話，因為台幣匯率是由市場決定，當匯市過度波動，單邊貶值或升值，央行都一樣會出手讓波動小一點。至於近期台幣貶值，他認為近期台積電(2330)宣布赴美投資，外資確實有一點「concern」，擔心台積電毛利率會下降，加上去年電子股市值增加很多，外資今年趁機實現獲利，並調節部分以分散風險，因此造成外資賣超電子股，不過，台股的基本面還是很好，他不認為外資會繼續一直調節下去、也不會一直持續匯出。
另外，關於美國對等關稅議題，以及美國財政部長貝森特點名與美國貿易量大且關稅高的「骯髒15國」(Dirty 15)，市場擔憂台灣也可能被納入，對此，楊金龍表示，以簡單平均關稅來看，美國關稅是3.3%，台灣關稅是6.5%，但從加權平均之後，美國的稅率是2.2%，台灣是1.7%，因此，就關稅的角度來說，他認為台灣應不會被納入Dirty 15。至於台灣對美國的貿易順差，則是因為美國需要台灣的晶片，這是互補的關係，且美國的NVIDIA、Apple獲利都比台灣公司高。而在美國財政部匯率報告方面，他則重申，台灣持續與美方有良好溝通管道。
