MoneyDJ新聞 2016-09-26 11:08:41 記者 蕭燕翔 報導
產品組合趨佳，專業線材廠聯穎(3550)今年上半年毛利率改善，第二季獲利創下近年高峰，法人估計，下半年表現有機會略優上半年，全年每股稅後盈餘可望超過1元，明年可望維持穩定配息，隱含現金殖利率可期。
聯穎是專業線材廠，下游客戶以中小型線材組裝廠為主。而公司過去是以IT、3C產品為主，但近年配合訊號線的應用擴大，非IT與3C的車用、工控及醫療應用佔比拉升，以今年上半年來看，三項合計的比重已經拉高到三成，帶動同期毛利率改善，從去年同期17.41%提升至22.33%，第二季單季每股稅後盈餘0.55元，則創下近年高峰。
事實上，以聯穎專注線材的營運模式來說，生產成本中以原料包括銅及塑料佔大宗，根據法人以目前的報價推估，佔比約有近五成及30-40%，不過，因線材廠金融海嘯後歷經銅價暴漲暴跌的自然調整，產業秩序已有一定默契，因此銅價為主的原料漲跌，多能即期反映，不致造成線材廠毛利率太大波動。
內部認為，今年毛利率的改善，主要還是產品應用的調整。其中在車用市場，聯穎交貨的終端車廠以美系車較多，產品應用包括音響、倒車雷達等影音傳輸線材為主。工控則是用在廠房設備顯示器用的高頻傳輸線為多；醫療則包括一些訊號傳輸的利基應用。
在主要利基應用配合線材組裝廠的貢獻擴大下，法人預期，聯穎第三季營收還有機會較第二季小增，下半年營運也可望較上半年增溫，全年每股稅後盈餘有機會重回1元以上。
值得留意的是，聯穎第二季底的每股淨值24.72元，帳上現金維持一定水準，近年在資本支出趨緩下，每年都維持穩定配息，近三年每股現金股利都持平在1元水準，法人認為，以今年獲利估算，明年現金股息仍可期。
