瑞銀：停滯性通膨不會來襲，金價下行趨勢不變
MoneyDJ新聞 2021-10-22 10:12:53 記者 陳怡潔 報導 瑞銀(UBS)發布針對黃金的最新報告指出，近日能源價格攀升、高通膨比預期持久，加上經濟數據走軟，燃起了投資者對停滯性通膨的擔憂，不利於黃金等實物資產，使得黃金現貨價格過去一個月在每盎司1,730至1,790美元區間震盪；不過，瑞銀不認同停滯性通膨來襲的說法，雖然瑞銀將黃金明(2022)年3月及6月末目標價各上調50美元至1,700及1,650美元，但對金價下行趨勢的看法不變。
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)指出，雖然金價未能守穩1,800美元的心理關口，但其韌性比預期要強。基於能源短缺及價格飆升，加上工業活動放緩，以及新冠肺炎變異病毒蔓延影響服務業復甦，引發了投資者對停滯性通膨的擔憂。無疑，市場對通膨的預期正在升溫，短期經濟增長預期也有所放慢，相關風險未來數月料將對金價構成支持。
瑞銀表示，在停滯性通膨時期，金價表現往往不錯。儘管如此，瑞銀不認同停滯性通膨來襲的說法，隨著聯準會收緊貨幣政策，美國實際利率料將繼續上升，但當北半球冬季來臨，能源成本可能進一步上漲，將令實際利率在較長時間內承壓，這削弱了美元將廣泛走強的動能。
瑞銀並表示，按照其計價模型，目前黃金合理價格為1,795美元；瑞銀調高了明年上半年金價預測，3月價格估計保持在今年末約1,700美元的水平，但明年6及9月料將分別下行至1,650及1,600美元。
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