MoneyDJ新聞 2025-03-20 06:17:58 記者 黃文章 報導
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨3月19日漲跌互見，市場關注經濟表現。期銅上漲1%至每噸9,997美元，期鋁上漲0.8%至每噸2,673美元，期鉛下跌0.1%至每噸2,089美元，期鋅下跌1.1%至每噸2,927美元，期錫下跌1.6%至每噸34,850美元，期鎳上漲0.9%至每噸16,415美元。
美國聯準會週三（19日）維持聯邦基金利率在4.25%-4.50%區間內不變，符合市場預期。聲明指出，儘管經濟活動以穩健速度擴張，失業率保持低位且勞動力市場強勁，但通膨水平仍處於高位。根據最新發佈的委員利率預測點陣圖，聯準會仍預計2025年累計降息50個基點，與去年12月的預測一致。聯準會對2025年至2027年的GDP增長預期分別下調至1.7%、1.8%、1.8%。
大宗商品巨頭嘉能可（Glencore）正積極布局未來幾年的銅產量增長，嘉能可執行長加里·納格爾（Gary Nagle）表示，公司正明確推進戰略，目標是在2028年前恢復至每年100萬噸的銅產量。嘉能可2024年銅產量95萬噸，較2023年的101萬噸減少6%。
納格爾指出，公司目前正在推進一系列有機增長計畫，這些項目平均資本強度約為每噸銅當量15,000至20,000美元。儘管地緣政治風險持續增加，納格爾認為，部分關鍵原材料的全球供應仍可能趕不上未來需求的增長。嘉能可計劃利用其靈活的市場定位與產能調整能力，在銅及其他戰略性大宗商品市場中發揮更大影響力。
嘉能可3月18日發布年度報告表示，2024年調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）達到144億美元，運營資金流量為105億美元，分別較2023年下降16%和上升11%，EBITDA下降的主要原因是燃煤價格的下跌。淨負債與調整後EBITDA的比率為0.78，顯示公司依然保持強大的財務靈活性。
納格爾認為，嘉能可強大的多元化業務模式，涵蓋工業和營銷業務，使公司在不同市場條件下都能夠靈活應對，並且為未來的發展奠定了堅實基礎，無論是面對近期的總體經濟環境，還是未來的市場需求，嘉能可都處於有利位置。納格爾強調，該公司的多元化業務模式，尤其是在當前和未來所需大宗商品上的專注，已經證明其在各種市場條件下的適應能力。
納格爾指出，2024年的生產量均達到了公司原先的指引範圍（與年初預期無異），下半年關鍵商品表現的強勁增長。該公司去年銅產量年減6%至95萬噸，主要由於秘魯的安塔巴蓋銅礦（Antapaccay）和智利的科亞瓦西銅礦（Collahuasi）生產如預期下滑的影響，但下半年銅產量較上半年增長6%至49萬噸，主要因為礦石品位提高的影響。
嘉能可2024年鋅產量年減1%至90.5萬噸，但下半年鋅產量較上半年增長了71,000噸（增長17%），包括哈薩克鋅業（Kazzinc）、澳洲伊莎山（Mount Isa）及秘魯安塔米納銅鋅礦（Antamina）的生產均有增長。
摩根士丹利（Morgan Stanley）報告表示，關稅擔憂已經使得嘉能可和托克集團（Trafigura）等主要商品貿易商正匆忙將銅運往美國，藉此提前規避潛在的關稅，並盡量提高利潤。報告指出，由於目前關稅尚未徵收，將銅運往美國的誘因強烈，這也使得全球其他市場的銅供應變得緊張。報告表示，銅是該行首選的基本金屬，市場基本面和價格信號都是積極的，且隨著銅金屬被吸引至美國，庫存逐漸減少。
花旗集團（Citigroup）報告預估，由於全球市場供應仍然緊張，倫敦金屬交易所（LME）銅價在未來三個月內將達到每公噸10,000美元。花旗分析師馬克斯·雷頓（Max Layton）等人在報告中表示，美國以外的實物市場供應緊張可能持續至5月或6月。高盛（Goldman Sachs）報告表示，未來幾個月美國銅進口量可能增加50%至100%，或進一步推動銅價上漲。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
