美股債齊噴 同步漲勢之強 料為1998年來首見

MoneyDJ新聞 2019-12-24 10:11:34 記者 陳苓 報導

今年美國股債齊聲上揚，有望創下1998年以來，股債市最強勁的同步漲幅。分析師預料，明年股債可能會各走各的路。

華爾街日報、MarketWatch報導，今年至今標普500指數暴衝28.61%。與此同時，美國10年期公債殖利率從去年底的2.7%、如今降至1.934%，殖利率大減了75個基點。Dow Jones Market Data數據顯示，漲勢若一路持續到年末，將是1998年以來，首次出現標普500飆漲20%以上，而美債殖利率也同步重摔，債券殖利率和價格呈反向走勢。

經濟衰退憂慮和美中貿易戰，拉抬避險資產黃金和公債的需求，兩者可望分別締造2010年、2014年來的最佳年度表現。另外，美國聯準會(FED)降息，美中宣布達成初步貿易協定，推高美股，標普500預料將創六年來的最大年度漲勢。

今年股債齊漲，表現奇佳，許多投資人認為此一情勢難以持續。部分人士預測經濟前景好轉，將點燃公債賣壓，帶動殖利率走升。FHN Financial利率策略師Jim Vogel說，貿易戰新聞好轉後，最長天期美債的空單激增。近來做空美國長期公債的淨空單部位，創下空前高。

Minerd：1998年情勢重現、接近明斯基時刻

MarketWatch、ZeroHedge報導，Guggenheim投資長Minerd在第四季市場展望表示，今年美國聯準會(FED)降息打造出類似1998年的環境，當年央行也數度降息，創造出流動性引發的漲勢，讓那斯達克指數在一年內成長一倍，但是(網路)泡沫隨後破裂。

2019年FED三度降息一碼(25個基點)，類似情況也發生在1995~1996年和1998年，當時FED也降息75個基點。Minerd說，目前狀況具有明斯基時刻前夕的特點，眾人在穩定市場過度投資、承擔額外信貸風險，帶來轉捩點，進入不穩定時期(全文見此)。

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