《金屬》需求預期帶動 LME基本金屬多數上漲

MoneyDJ新聞 2025-03-19 06:17:51 記者 黃文章 報導

風險情報公司Verisk Maplecroft報告表示，全球市場波動與關稅政策正促使擁有豐富關鍵礦產（如鈷、銅、黃金和鋰）的發展中國家比以往更嚴格地控制其資源，這一趨勢在過去五年間顯著加快，對全球採礦業構成重大挑戰，也與日益激烈的地緣政治競爭同步發展。

根據該公司的年度「資源民族主義指數」（RNI），該指數衡量全球各國政府對採礦與能源產業的管控程度，自2020年以來，47個國家（其中17個為主要關鍵礦產生產國）風險水平創下歷史新高。其中，風險最高的10個國家包括：委內瑞拉、俄羅斯、墨西哥、哈薩克和伊拉克，這些國家過去五年來的資源民族主義風險顯著上升。

報告表示，擁有豐富礦產資源的國家正利用其影響力，以獲取更大經濟利益，這一趨勢帶來深遠影響。該公司首席分析師希梅納·布蘭科（Jimena Blanco）指出，若這種趨勢持續，全球可再生能源、科技和國防產業所需的關鍵礦產供應將面臨嚴重干擾。布蘭科表示，供應鏈風險可能推高成本，放慢技術創新，並導致國家安全與全球競爭力出現漏洞。

報告指出，在西方民主國家努力確保礦產供應的同時，資源豐富的發展中國家正採取多種策略來提高自身談判籌碼，其中包括：加強國家控制（如國有化或增稅）、實施更嚴格的當地內容要求（例如要求更多當地企業參與），以及制定有助於擴展本國經濟的政策，減少對單純原料出口的依賴。

Verisk Maplecroft的數據顯示，隨著資源民族主義抬頭，全球銅生產風險急劇上升。2016年時，僅17%的全球銅產量來自「高風險」或「極高風險」國家，如今該比例已上升至超過三分之一（33%以上）。兩大銅產國智利與秘魯雖然歷來被認為是穩定的礦業投資環境，但如今也加大了對本國資源的政府干預力度。

資源民族主義已成為全球貿易戰的核心議題，尤其在美國與中國之間的對抗中表現突出。中國已限制向美國出口稀土，而美國則開始囤積關鍵礦產，並通過補貼激勵國內生產。加拿大也受到美國關稅政策影響，推動國內能源、電力和採礦基礎設施的投資。

政治學教授西婭·里奧弗朗科斯（Thea Riofrancos）表示，全球主要進口國正競相確保礦產供應，方法包括在國內推動開採，以及簽訂雙邊貿易協議。而礦產出口國則採取出口禁令、成立國營企業，甚至直接國有化整個礦產部門。無論是為了能源轉型、科技產業，還是軍事準備，各國都想分得關鍵礦產這塊大餅。

美國對鋼鋁產品課徵25%關稅之後，還計劃將銅納入貿易保護範圍。川普已於2月底指示盧特尼克根據《貿易擴展法》第232條（Section232），啟動針對銅進口的國家安全調查，評估是否應對銅進口加徵關稅。這與鋼鐵和鋁的關稅政策採取相同的法律依據。

花旗集團（Citigroup）報告預估，由於全球市場供應仍然緊張，倫敦金屬交易所（LME）銅價在未來三個月內將達到每公噸10,000美元。花旗分析師馬克斯·雷頓（Max Layton）等人在報告中表示，美國以外的實物市場供應緊張可能持續至5月或6月。高盛（Goldman Sachs）報告表示，未來幾個月美國銅進口量可能增加50%至100%，或進一步推動銅價上漲。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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