MoneyDJ新聞 2021-04-21 17:24:54 記者 陳怡潔 報導
聯博投信今(21)日舉行投資展望說明會並指出，新冠疫情爆發逾一年，全球經濟逐漸走向復甦格局。聯博股票與債券專家認為，全球主要國家仍延續寬鬆貨幣政策與財政刺激政策，在低利率、通膨溫和升溫環境下，今年股票與債券皆有表現空間。股市方面，短期雖出現類股輪動，但長期而言，聚焦美國高品質成長型類股、或是以ESG投資策略篩選具永續發展的企業，較有機會掌握長期成長脈動。而債券方面，高收益債具收益吸引力，建議以全方位布局，掌握各類券種的收益機會。
聯博投信固定收益資深投資策略師江常維(圖左)表示，隨著疫情趨緩與疫苗逐漸普及，全球經濟持續復甦，聯博預期今年全球經濟成長率將上看5.9%，並帶動通膨溫和走升，預期今年全球通膨率約為2.3%。此外，考量目前失業率人口仍多且各類資產復甦腳步不一，加上整體經濟成長力道仍待財政刺激政策支撐，且聯準會已表示短期內不會升息與將持續收購債券，因此聯博預期美國利率水準仍將維持在1.75%左右，低利率環境可望延續。
聯博投信股票投資策略師李長風(圖右)表示，通膨與利率水準上揚，通常代表經濟進入復甦階段。從過去50年的歷史數據來看，當通膨率自低點反彈，並維持在低於長期平均水準的情境下，標普500指數未來一年報酬率表現達17.9%。因此，受惠於景氣復甦，今年股市可望維持良好的表現空間。
他也指出，今年以來，美國企業盈餘持續回穩，各類型股票都有所表現，中小型類股、價值型股票漲幅優於成長型股票與高品質類股。股市出現短期類股風格輪動，係因為成長型企業的評價多半是來自未來的獲利貢獻與現金流，因此本益比受到利率的影響會相較價值型股票來得高。李長風認為，長期而言，美國高品質成長型企業相較於小型股、價值型類股，更能兼顧獲利能力與可持續的成長表現。
他並表示，另一方面，後疫情時代也出現不同的投資機會。其中，美國部分產業出現結構性的變革，舉例而言，電商平台已在美國日用品市場銷售通路中佔有一席之地，而美國數位廣告滲透率也逐漸增加。由於這些結構性的利多並不會因疫情落幕而被逆轉，因此在科技、消費、醫療三大成長產業中的長期投資題材，值得投資人留意。
在經濟復甦期間，經濟數據與主要國家央行利率政策將為市場增添不確定性，李長風建議以進可攻退可守的美國高品質成長股作為長期投資的核心配置之一，再依據市況將科技型、價值型或是新興市場股作為衛星配置，靈活掌握股市投資機會。
另外，聯博也指出，永續議題不僅逐漸受到投資人重視，整合ESG因子(環境、社會、治理)的投資策略也有助於挑選具有長期表現空間的投資標的。採用ESG作為選股邏輯的策略傾向選擇企業品質較高、企業管理團隊體質較好的公司。根據晨星統計，採用ESG投資策略的全球股票型策略，長期有機會締造較強勁的報酬。因此，透過ESG因子的選股策略，可以搭上長期趨勢的順風車，而掌握「氣候、健康、生活」三大主題，將可作出較不受景氣週期影響的投資選擇。
